Lightcounting:光器件的合并谁会是下一个？

3/30/2012,Lightcounting针对当前Oclaro与Opnext合并事件发表评论。
    正如我们在2011年预测的那样， 泰国的洪水将会使全球光器件行业重新洗牌。本周较早时间宣布的Oclaro和Opnext 合并，很可能是人们在过去谈论可能合并的一系列合并事件的序幕。只不过，去年的泰国洪水灾害加速了业内的整合。Oclaro和Opnext 便是受泰国洪水冲击最厉害的几个公司之一。他们的Q4收入分别下降18%和38%。
    这两个公司合并后 2011年的收益接近8亿美元，成为光通信市场第二大光器件和模块厂商。并且是很可能在电信领域上升霸主地位的公司。Finisar 2011年销售额9亿美元，仍然保持着第一的位置。除非JDSU和Sumitomo合并，他们才可能位列于前三名。在未来数日或数周中，我们很可能还会听到更多合并的消息。
    其它行业的历史经验告诉我们，只有很好地把握多样化的主流产品(叫做通才)才能最终统领这个市场。然而，我们知道仍然会有很多空间留给“专才”—那些做小众市场和专注于某些特殊技术的公司。当技术进步时，光器件领域似乎总是产生出很多小市场。有些公司既没有“通才”大公司的规模和产品的多样化，也没有“专才”公司的一技之长，只拼价格。最终陷入一个僵局是很危险的。
    Oclaro，Opnext的合并，至少从电信市场来看，稳稳当当把自己列入“通才”之列。先前Oclaro把其VCSEL 技术与Opnext的高速边缘发射激光器器件相结合，这使他们也有可能在数据通信市场提升份额。而且，Opnext 在2012年OFC上与日立研究中心共同展示了一个1310nm LISEL 列阵，速度在25-40Gbps之间。这个DFB激光器，集成VCSEL和DFB的优势于一个模块中，是100Gbps短距离收发器的替代解决方案。
    本次整合在表面上看似风光。这个新公司由于成本合并，可以节省3500-4500万美元。但实施是关键，完成这次重组需要18个月。Oclaro在过去10年间，历经多次整合，再整合一次是小菜一碟。然而对于这个日本公司来说，这次是最大的，也是第一次整合。Oclaro 是2009年早期 由Avanex和Bookham合并而来。Oclaro继承了Alcatel, Marconi和Nortel的光器件业务。通过2010年并购Mintera (由原Lucent工程师创立的Mintera), Oclaro掌握了前Lucent工程师的技术。跟Opnext合并，使日本最优秀的技术加入了这个组合。
    几年来，兼并是光器件和模块厂商的重要议题，正如LightCounting在许多场合预测的那样。光器件行业非常分散，很多厂家没有规模和多元化产品。在过去10年中，业界领导人多次考虑过收购与兼并。但是真正实施的寥寥无几。绝大多数情况是由于股票市场萧条，买家缺少资金造成。金融市场对光器件公司持怀疑态度，因为他们不敢懈怠半步，要持续增益，所以，非常谨慎。最近光器件厂家的估值短期大增，所以, Oclaro成功兼并了 Mintera ； Finisar 成功兼并了Ignis。这不是偶然的。一旦估值再次上升，我们会看到更多收购兼并成为现实。这是毋庸置疑的。目前，股票合并是给股东保值的唯一选择。
    Oclaro和Opnext产品线基本是互补的。但也有部分产品是竞争的。这两个公司的重叠部分是40G和100G 光信号收发器。两个公司为赢得技术并进行内部开发，投入巨大。在OFC 2012，两家都在推广他们最新的相干 40Gbps DWDM 转调器。另一个例子是，两家同时提供 可调谐XFP 收发器。 在Oclaro和Opnext的传统SONET/SDH, WDM 和以太网产品中，他们也有重合部分。但也绝不会削减他们的竞争力。在这个拥挤的市场上一丁点的挪动就是进步。
    下一步将发生什么？当然是主要厂家利用每个机会使自己的规模壮大、增加产品多样性或从市场中得到更多机会。目前的这个整合有可能会加快这个进程的速度。从更长远看，金融估值上升会对这个进程有所帮助，但是若要估计他们的时间表，也是困难。一个平稳的增长期是这个行业所渴望的。当出货量逐步增加，对高端40/100Gbps 光模块的需求符合或者超过我们的预测时，让业界领军人物展示他们的威力，显示他们实在、可观的收益，使他们的竞争对手望尘莫及。很可能我们在2012年看到这个进程的初步端倪。再说一遍，对Oclaro来说实施是关键。预言业界好转的时间是棘手的。但是器件商应该未雨绸缪，做好准备，迎接它的到来。
    华为和中兴在国际市场上的成功经验说明，中国器件商要赢得市场，很可能也是个时间问题。泰国的洪灾更清晰地显露出业界对合同制造商是多么依赖。很多合同制造商都在中国。他们的加工制造技术加上中国工程师的研发创新，这对西方和日本厂商来说，是个危险信号。老牌厂商积累的知识产权有一些安全性，但是这不会到永远。
    关于整合，人们通常戏说：“两个石头绑在一起，仍然不会浮起来。” 但是LightCounting认为这次合并会带来成功。这两个公司经过不可逾越的困难的考验，依然挺立。他们是一支耐摔打的生力军。他们的激光器和终端产品如放大器和ROADMs 等的研发技术整合，会给他们带来强大的技术优势和产品成本优势。未来，竞争对手如何回应目前的状况，我们拭目以待。