中国企业报：海外并购劲刮“中国风”

12/9/2010，记者 郭玉志

   走出金融危机的国内企业持续在国外并购，中国企业成为国际并购市场上一道亮丽的风景线。 
　　
   此前在上海召开的“2010（第八届）中国并购年会”上，与会专家认为，在未来的5到10年间，在中国产业结构调整以及节能减排、发展低碳经济的背景下，并购热潮将会不断出现，扩张并购将会成为国内企业快速发展的途径之一。 
　　
   全国工商联主席黄孟复更是在致辞中表示，“十二五”期间，中国经济转型、产业结构调整的步伐将进一步加快，必将对并购市场带来巨大的变化和商机。 
　　
   “今年上半年的统计数据显示，在全球的并购市场买方的国家排名当中，美国以3160亿美元并购金额位居第一位，中国则是740亿美元，已经攀升到第二位。应该说中国在整个亚太区，在全球的市场地位也在上升，中国进入了一个并购的黄金时代。”上海浦东发展银行副行长刘信义在年会上指出。 　　
   在“十二五”规划即将出台之际，国际知名的会计事务所也纷纷预测未来并购市场的前景。无论是普华永道、德勤还是毕马威，都对明年以及未来几年中国企业在并购市场都会有很大作为。 
　　
   参与并购年会的专家认为，除了矿业、汽车等行业在海外并购还将持续外，中国企业将会在高科技、清洁技术等领域有建树。 　

   中国风劲吹 

   据汤森路透报告，目前中国海外并购交易以能源矿物产业为重点收购目标。今年前11个月，能源矿物产业并购已高达216亿美元，共25项案例，占外资并购的46%。 
　　
   今年前11个月，排名前五位的并购交易中有三项涉及境外并购，分别是涉资70.9亿美元的中石油并购RepsolYPFBrasilSA案、涉资46.5亿美元的中石化并购SyncrudeCanadaLtd案以及涉资31亿美元的中海油并购BridasCorp案。 
　　
   最近爆出的海外并购案例是，位处天津的鑫茂集团拟出资逾50亿元收购荷兰光纤光缆巨头DRAKA，国内商业银行更是提供巨额资金支持。对此，天津市政府副秘书长陈宗胜在论坛上表示，天津市政府将全力支持鑫茂集团收购，支持企业做大做强。 
　　
   德勤2010年度《崛起的曙光：中国海外并购新篇章》的报告指出，中国企业当前海外并购成绩不菲主要有国内企业有海外拓展意愿、获取国外品牌和先进技术等方面原因。 　　

   陈宗胜在年会上指出，这几年中国企业的海外并购业绩表现非常不错，纵观过去的并购案例，并购的主力军无疑是国有大型企业。下一步应该继续推进国内的民营企业“走出去”进行并购，“有些产业和行业比较敏感，民营企业牵头，国有企业也参加，可能更容易成功。” 
　　
   整合与再造 

   收购仅仅是长征路上的第一步，此后的整合更是考验企业在国际市场发展的能力。 　

   根据此前并购失败的案例，半数以上中国企业的海外并购交易未取得成功，充分表明海外并购交易非常复杂，而且具有难度，诸如以政治风险、法律风险、财务风险、运营风险和战略风险为代表的并购风险始终存在。 　　

   中信产业投资基金管理有限公司总裁吴亦兵在接受媒体采访时认为，中资公司从事收购面临的最大难题，是怎样把收购目标整合进来。 
　　
   此外，中国企业展开海外并购还面临诸多难题，比如缺乏专业人才以及难以利用银行贷款或并购债券等融资工具。厚朴投资公司董事长方风雷曾在不同场合的论坛上表示，中国现在还无法进行大规模的并购重组，特别是比较复杂的技术交易和现在国际上比较流行的俱乐部交易。他指出，尽管现在中国央行已允许商业银行发起收购贷款，但现有中国并购交易中，银行贷款还极为罕见，“中国应该适度鼓励推出并购类高息债券，来促进并购融资”。 　　

   除此之外，文化融合是企业海外并购面临的难题之一，国际并购、融合其实是东西方文化的交流和融合。 
　　
   业内专家提醒，中国企业的管理层在收购海外企业过程中，尤其是在涉及该国劳动法和法律框架问题时，应了解文化视角的重要性。而德勤中国并购交易服务负责人梁耀辉建议，中国企业在收购海外资产时尤其是涉及文化差异问题时，采取“全球视角”。 
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   商务部新闻发言人姚坚在发布对外投资办法时也曾提醒，目前中国企业在走出去的过程中遇到的主要挑战是来自企业的经营管理能力、适应不同文化环境的能力有待提高。跨国收购，整合的不仅是资产，而且是企业文化的融合、员工在企业中有归属感。