国际金融报 3G方案通过

 　　市场等待许久的3G牌照终于审批通过，昨日沉寂已久的3G概念板块终于迎来了爆发性的集体飙升。

　　受此利好消息刺激，昨日沪深股市的3G概念几乎全线暴涨，其中亿阳信通、中创信测、三维通信、高鸿股份强势涨停。分析人士指出，在获得3G牌照后，通信公司将获得更大的盈利收益，拥有3G概念的通信股未来有不错的上涨空间。

　　3G概念股价直冲云霄

　　12月26日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，审议并原则通过了新一代宽带无线移动通信网重大专项实施方案。会议认为，该方案已基本成熟，具备了启动实施的条件。行业分析师普遍认为，所谓新一代宽带无线移动通信，就是指移动通信3G技术。目前，3G技术标准主要有WCDMA、CDMA2000和我国独立制定的TD－SCDMA。

　　这对于具有3G概念的通信股来说是绝顶的好消息，受该利好刺激，昨日的通信股成为了市场公认的闪耀明星，也是上证综指站上5300点的重要功臣。昨日开盘不久，最先涨停的四匹快马便被3G军团全部包揽。高鸿股份以无人可挡的气势开盘即涨停，10．89元的涨停价格直至收盘没有任何波动。亿阳信通开盘于18．01元，才一分钟左右便直冲涨停线，直至收盘价格牢牢地钉在18．76元。中创信测的走势惊人的相似，也是在开盘霎那间便冲上13．30元的涨停线，对隔夜传来的利好消息表现积极不分伯仲。虽然三维通信开盘后有一波向下微探，但很快便重振旗鼓，5分钟后便封涨停牌。与这4家相比，板块权重中国联通则让人稍感遗憾，虽然盘中一度冲至涨停线，但由于不少保守的投资者纷纷于高位抛盘，导致涨停“昙花一现”，最终收盘12．29元，劲升8．28％。其他个股中，动力源大涨8．20％、中兴通讯劲扬7．40％、东方通信飙升7．10％。

　　国金证券分析师指出，“3G牌照发放后三年，3G网络设备投资规模分别为363．6亿元、330亿元、287．7亿元，项目投资规模预计分别为808．1亿元、825．0亿元、846．1亿元，三年累计投资2479．2亿元。”这些数据足以显示3G牌照的发放对这些上市公司带来的盈利好处，因此，昨日的市场反映完全在情理之中。

　　该分析师还补充指出，“3G项目的启动，对于中兴、华为等国内通信设备制造商，面临的机会不仅仅是市场蛋糕变大带来，更重要的是3G竞争格局的历史性转变，中兴和华为市场份额将获关键性突破。”

　　中长期带来大量收益

　　那么3G牌照的审批通过究竟将带给运营商们怎样的利好呢？记者从海通证券分析师处获悉，3G项目启动对上市公司带来的不仅是简单的市场份额扩容，带给投资者的也不是仅仅昨天一日的爆发式上涨，在2008奥运年中将再度为投资者们献上惊喜。

　　海通证券昨日发布的最新报告指出，3G启动后，首先运营商们将开始大规模的建网。电信设备制造商向其提供设备，而这些设备中大约有40％至50％为网络IT设备，如服务器、存储器、路由器等数据设备。建议投资者可以在未来关注华胜天成。“因为设备商将向华胜这样的IT设备代理商进行采购，而华胜将从这一阶段设备商的采购中获得大量收益。这种爆发式的采购至少将持续两年至三年左右。”

　　同时，也有不少机构认为3G将改变我国电信市场竞争态势。目前，我国电信市场存在“竞争失衡态势”，主要体现在两点：首先，中国移动“一骑绝尘”的垄断态势日益明显，自2004年以来收入增速分别为13．9％、19．1％和19．6％。与之形成鲜明对比的是，中国电信、中国联通和中国网通出现了显著的下滑。其次，移动通信市场只有两家竞争者，相对于国际电信强国比较成熟的三角竞争结构，在我国这样大的地域和市场背景下，竞争程度显然是不够的。一位市场人士指出，“3G启动后，我国移动通信市场的竞争将更加激烈，国内电信市场的竞争态势将会逐渐演变为‘多方角力’局面。”

　　切忌盲目追涨

　　随着3G牌照的尘埃落定，国内券商也纷纷表态看好3G概念股的后市走势，并不断提高相关个股的投资评级。但是，世界著名投行美林证券却为热情高涨的3G概念泼了一盆冷水。

　　美林证券在报告中表示，中国的电信股近期升势凌厉，主要是投资者憧憬内地即将发行3G牌照。但是现实未必如预期般理想，相信3G发牌要等到明年年中，业内重组也会延至2008年后。中国在明年首季甚至年中，会有更大规模的TD试验。无论监管者还是经营商，对于3G初期推出数年内的资本开支将持谨慎态度。预期6个奥运主办城市的3G计划可于明年初落实，并建议投资者沽售3G类股套利。据了解，同为世界知名投行的瑞银，也表示出了对日前3G股升势的疑虑。