深圳商报:中兴海外业务毛利率下滑质疑

6/16/2006,中兴通讯昨日召开公司2005年度股东大会，对市场普遍关心的公司海外收入及下半年上马的3G盈利预期，公司总裁殷一民表示，国内3G、发达国家及跨国运营商市场将成为公司2006年的三大重点方向。
 
 　　中兴2005年报显示，集团的毛利润由2004年的74.07亿元人民币微升至2005年的74.74亿元人民币，毛利率由2004年的34.9％微降至2005年的34.6％。而这主要是由于光通信及数据通信业务、电信软件系统与服务，以及有线交换及接入三大类产品的毛利率下降，但手机产品的毛利率增加大致抵消了上述产品毛利率的下降。
 
　　值得注意的是，尽管集团的手机产品毛利率由2004年的12.1％上升至2005年的17.5％，而这主要是由于CDMA手机和小灵通毛利率上升所致，但这两块业务创造的毛利润正被竞争日趋激烈的国内GSM市场吞食。同时，毛利率较高的软件与服务产品的销售收入比重减少也导致公司软件业务毛利率由2004年的54.2％降至29.9％。

　　对于公司的无线通信、软件服务等海外业务毛利率下降较快的质疑，殷一民解释说，公司海外市场规模正处于上升期，而目前的毛利率水平只是恢复到"正常"水平；同时，随着公司海外市场规模不断扩张、客户群优化对整体利润率的贡献，以及产品结构调整等措施的推进，海外业务今年将大比例超越国内，预计2007年整体实现规模产出。 
　　据透露，中兴在加拿大、美国等北美地区的业务有望在2007年前相继实现规模产出。其中，CDMA产品今年在海外仍将持续高速增长，占手机业务的比重将达到50％；而占集团销售收入30％的无线业务今年将超过40％，且国内外收入比将接近1：1。

　　殷一民在昨日的总裁工作报告中还指出，集团2006年将计划从中国的通信产品主流供应商向全球卓越的通信产品主流供应商拓展，从通信的硬件产品向卓越的软件和服务产品拓展，同时从业务型、技术型单位向卓越的经营性单位拓展。
 
　　而对于尚不明朗的3G业务，殷一民称将视今年8月底完成的TD－SCDMA最后一轮测试结果而定。由于中兴已经加入信产部组织的国内三大线厂规模实验，因此今年必然将为集团带来"第一笔"收入。

　　尤为引人注目的是，在昨日的股东大会上，中兴通过的《关于2006年度申请一般性授权的议案》同意，由董事会批准分配及发行不超过公司已发行A股或H股股本总面值20％的股票。尽管负责此事的君合律师事务所律师张建伟表示，此举只是公司内部决策流程的变动，增发相关股份涉及的上报证监会、协调国资部门等外部程序并不受此影响，但仍有不少机构纷纷表达了对中兴近期是否有"增发"意愿的猜测。