北京现代商报:中兴通讯股价一路暴跌

8/5/2005, 记者 刘杰 先是H股从29港元一路暴跌到21港元，再是昨天A股又出现在了跌幅榜前列。谁都没想到标榜全球化战略的中兴通讯，股价能够如此不堪一击……
　　一系列数据成为中兴通讯全球战略顺利实施的佐证。一季度公司主营收入超过42亿元、营业利润2.2亿元，同比都有了大幅度的增长。同时，公司在国际市场拓展取得进展，在非洲、亚太等发展中国家和地区，移动通信、光通信、交换和接入等产品继续保持良好的拓展趋势。
　　良好的业绩状况，使中兴成为众多机构投资者的猎食目标。不过在这些积极消息的背后，一些不利的传闻也在冲击着高高在上的中兴通讯。
　　遭遇赊账陷阱？
　　近日有传闻称，“中兴通讯(资讯 行情 论坛)的海外拓展遇到了一些麻烦，有很多款项没有收回来。” 
　　“无风不起浪，公司的海外拓展很可能出现了一些这样那样的问题”一位资深业内人士对记者说。 
　　该人士认为，由于中兴通讯国际市场的目标大多定位在亚非的发展中国家，而这些国家自身存在的政治经济等方面的突发风险也自然会传递到中兴通讯，一些款项收不回来的可能性是存在的。
　　国际市场的开拓，需要的不仅仅是技术，还需要与新市场的逐步磨合，现在的中兴通讯还处在一个成长性突破的过渡期。这个期间也是爆发问题最集中的时期。
　　“中兴通讯的海外战略方向是正确的，它的产品质量也是过硬的，但无论是谁都会经历一段海外开拓的阵痛期。”国泰君安一位研究人员这样表示。
　　外资机构出逃
　　北京新兰德资深分析师认为，机构出货应该也是中兴通讯股价暴跌的原因。在中兴通讯H股上市后，重仓持有的机构大都获利丰厚，在发现公司基本面出现不良的动向后，这些机构的出货一样义无反顾。近期，香港恒生指数从13000点飙升至15000点，然而在这个过程中，中兴通讯却从29港元下跌到21港元，机构出货一览无余。
　　经验上，海外投资机构往往能够预先得到上市公司的准确信息。7月底人民币升值前夕，B股市场就率先大幅下挫，海外机构提前出货的迹象非常明显。
　　那么，在中兴通讯港股的逆市大幅回落，是不是公司基本面出现异动的重要信号呢？
　　虽然中兴通讯的海外扩张步伐在不断加快，但公司的净资收益水平却提升有限。经过持续的大幅炒作，中兴通讯炒作已基本到位。未来如果每股收益水平不能继续保持高速增长，那么机构的集中抛售，也在情理之中了。
　　值得特别关注的是，股权分置改革的进行也是影响海外机构操作心态的重要原因之一。由于H股股东不可能与A股股东一样获得对价补偿，严重地影响了海外投资机构地操作信心。
　　短期谨慎操作
　　尽管基本面存在一定不确定因素，但业内专家建议不要过度看空中兴通讯。
　　新时代证券高级分析师郝晓辉认为，在大盘的调整中股价稳定在20元以上的股票不多，这已经说明了公司的投资价值。在没有确切消息面证明的情况下，投资者应多以港股为参照，以判断A股的短期趋势。