周德强解读电信2003年报十大热点

3/19/2004， 计算机世界网消息 3月17日盘后，中电信(0728-HK)公布了截至去年12月底的全年业绩，期内股东应占利润为246.86亿元人民币，较上一年的97.73亿上升1.53倍，每股盈利0.33元。中电信董事长兼首席执行官周德强携中电信总裁兼首席营运官常小兵、执行副总裁兼财务总监吴安迪出席了业绩发布会，并对中国电信的上财年业绩的热点问题进行了分析阐述。
　　EBITDA为654亿元
　　周德强在会上说，中电信去年经营收入增长8.1%，达到1185亿元，公司成本控制效果显着，摊销前盈利（EBITDA）及EBITDA率分别为654亿元及55.2%。去年来自连网费收入78.85亿元，若不包括接入费收入，去年盈利168亿元。未计入连网费，去年集团EBITDA为575亿元，EBITDA利润率则为52%，经营利润率为22.2%。去年成功收购安徽、福建、江西、广西、重庆和四川等六省电信业务，收购使本地电话用户数增长了4915万户，经营收入提高了370.7亿元，净利润增加了65.3亿元。
　　负债比率36.3%
　　周德强表示，截止2003年底，中电信拥有的现金及现金等价物为101.19亿元人民币，负债比率36.3%，较2002年186.85亿元人民币，减少45.8%。
　　资本开支预算420亿
　　周德强指出，去年中电信资本开支为428亿元人民币，较2002年减少4.9%，期内自由现金流87亿元。今年资本开支预算则为420亿元。
　　网间结算收入64亿人民币
　　周德强说，去年公司网间结算收入为64.44亿元，结算净收入为35.96亿元，较2002年稳步提高；若不计入连网收入，新收购的六省市网络资产去年纯利42亿元，连网收入为23.7亿元。原预期计入连网收入，六省市去年净利不少于63.52亿元。2003年公司的本地它网来话量达到536亿分钟，较2002年增长34.4%。
　　国内长途业务收入降1.2%
　　周德强指出，去年国内长途业务发展平稳，全年实现收入198.88亿元，较2002年下降1.2%，好于市场预期水平；国内长途总传输量为538亿分钟，较2002年增长15.0%，市场占有率为50.6%，较2002年下降近4个百分点，下降速度趋缓。另外，去年国际和港澳台长途市场业务，全年实现收入37.70亿元，较02年增长2.1%；国际和港澳台长途传输量为16亿分钟，较02年增长8.4%，市场占有率为61.5%，较02年上升近2个百分点。
　　固网1.18亿，小灵通1835万户
　　周德强表示，去年新收购六省市业务后，使本地电话用户增长4915万户。核心业务于去年继续保持强劲的增长，公司本地固定用户增长22%，用户总数达到1.18亿户，其中无线市话(小灵通)用户增长153%，总用户达到1835万户。宽带用户增长200%，用户总数达到563万户。去年小灵通业务每月每户平均收益（ARPU）45元，而本地固网电话ARPU为40元。新收购6省市网络资产去年ARPU为40元。
　　拓展海外业务交由母公司负责
　　周德强指出，集团有考虑拓展海外业务，由于拓展海外业务存有风险，集团需要慎重评估，发展海外计划现由母公司负责，目前尚没有具体进展。
　　若获得3G牌照会减少对小灵通的投资
　　周德强说，过去一年国内在3G领域上已有所推动，信息产业部已积极进行有关3G发展，并已安排营运商进行技术测试，但目前仍未公布发出3G牌照具体时间表。但他不知何时才会正式发出3G牌，中国电信已为3G进行网络测试，同时经营3Ｇ业务时必定考虑投资回报。他指出，未来仍会积极稳妥发展小灵通业务，因为小灵通业务在3G推出后仍有发展空间，即使未来经营3G业务，也不会立即时结束小灵通业务，将会有一段过渡期，但相对而言，小灵通资本性开支会有所减少。
　　83亿H股购10省市业务
　　周德强表示，中电信计划发行最多约83.18亿股H股集资，用作收购母公司10省业务资用，将发行的新H股，会全部公开发售，母公司不会认购，而当中最多7.56亿股新H股由现有的内资股转换，新H股占目前注册资本11%。减持所得款项会存入社保基金，但最终发行股数须视乎市况及资产盈利水平而定。董事会预期向母公司收购资产，可能于下月达成正式协议，有关收购价格及其它条款将会日后以公布方式进一步披露。由于目前潜在收购资产正在审计，未能披露具体收购金额，并不排除债务融资。
　　收购有助增加每股盈利
　　周德强指出，若按增发上限完成，母公司中国电信集团在公司持股量将由77.78%，摊薄至69.91%。虽然增发股本会摊薄每股盈利水平，但公司拟收购的湖北、湖南、海南、贵州、云南、陕西、甘肃、青海、宁夏和新疆等10省业务质素良好，因此肯定有助增加每股盈利。发行H股的价格将介乎发售时公司H股价格上下20%范围内，若以上日收市价2.8元计算，其总市值约为232.9亿元。具体发行股份比例，将视乎市场情况及盈利水平及资本结构来制定。公司于上市时承诺会派发股息每股6.5港仙，预期于收购10省市交易完成后，仍会维持派息水平。
　　作者：博兵