分析：大唐“自救”之路任重道远

    10/21/2003,通信信息报：上市公司屡屡亏损，TD-SCDMA迟迟无法商用，大唐目前的处境犹如困兽一般。究竟该如何解救大唐？置之死地而后生，虽有政府的大力支持，但要想“破茧而出”，大唐最终还需靠自己。
　　大唐电信再次公告了投资预警：10月11日，大唐电信科技股份有限公司在《上海证券报》上刊登公告称，因第三季度部分产品销售业绩不理想，预计前三季度公司业绩仍将出现亏损。记者向该公司投资部有关人员证实了这一消息，但对于大唐电信为何出现部分产品销售业绩不理想的问题，该人员则以未见过相关数据为由婉言拒绝回答。上市公司屡屡出现亏损，TD-SCDMA迟迟无法商用，大唐目前的处境令人担忧。
　　大唐电信科技产业集团是国内为数不多的具有核心技术和自主知识产权的通信设备制造商，并且拥有国家大力支持的TD-SCDMA标准。“树大好乘凉”，按理说，大唐电信的处境不至于如此艰难。更何况，在全球电信业普遍低迷的情况下，我国电信业仍然保持着很高的固定资产投资额。根据信息产业部统计，今年1-8月份，我国电信业的固定资产投资完成1082.1亿元?同比增长30.4%。在如此良好的产业环境下，为什么大唐电信仍然无法逃脱亏损的厄运？
　　目前大唐电信的股价在10.4元附近，前期低点在10元附近。从基本面上看，虽然大唐电信经营传统的交换、传输等产品，但大唐电信的走势仍将受到大唐电信产业集团TD-SCDMA标准的影响。例如去年10月份，大唐电信就有过一次放量活跃的行情，当时主要原因是大唐电信集团研制的第三代移 动通信TD-SCDMA技术获得了国内多家实力厂商参与的产业联盟支持。虽然经过一年的发展，TD-SCDMA的产业化进程正在加快，但当前的形势已经与去年大不相同，随着欧洲、韩日3G发展提速，中国3G也箭在弦上，纵使拥有政府的支持，TD-SCDMA标准的前景也不容乐观。因此，大唐电信要想继续获得资本市场的垂青，大唐TD-SCDMA标准的商用化进程必须加快。
　　从目前来看，大唐电信之所以“部分产品销售业绩不理想”，其主要原因不外乎以下两个方面：
　　其一，该公司由科研机构改制而来，虽然技术研发能力很强，但市场开拓能力和管理费用控制等方面仍需进一步提高。技术与市场唇齿相依，一个企业要想获得成功仅靠先进的技术是不够的，必须同时具有很强的市场拓展能力和成本控制能力。大唐电信产业集团曾经推出过具有自主知识产权的移 动通信设备、大容量数字程控交换机、光通信和微波通信系统设备、数据通信和宽带通信设备、全业务接入网设备、电信软件和系统集成、电信专用集成电路芯片等一系列具有国际和国内先进水平的产品，作为其上市公司，大唐电信可谓受益匪浅。但是，业界普遍认为，大唐原来以技术为主导的理念忽视了市场的作用，学者多而经理少，这在一定程度上限制了大唐的发展。
　　其二，通信设备制造增收不增利现象明显，传统的交换、传输等产品对公司利润没有积极贡献，而且业务亮点不多。根据该公司的2003年半年财报显示，无论是交换及接入类、移 动通信类、传输类还是无线类产品的生产和销售都出现了不同程度的大幅下滑，与去年同期比较，除了传输类产品下降为19.99%外，其他产品的减幅都超过了35%。值得欣慰的是，大唐电信的集成电路和软件产品的销售出现了大幅增长，实现收入接近4.17亿元，比上年同期增长了208.79%，成为拉动公司主营业务利润增加16.46%的最大功臣。虽然近期大唐电信屡屡中标中国移 动的GPRS手机卡、广西移 动的数字微波工程、联通无线接入等项目，但单子都不是很大，而且相较于中兴、华为等竞争对手而言，这样的单子相对还少了些。
　　另外，也有人认为，大唐电信业绩不理想很可能受到部分运营商的“歧视”，其理由是TD-SCDMA拖了中国3G的后腿。记者向大唐电信求证过这一问题，大唐电信的有关负责人断然否认了这一看法。其实，无论这一论断是否属实，TD-SCDMA标准迟迟无法商用对于大唐电信产业集团以及大唐电信都不是好事。
　　大唐电信是大唐融资的主要渠道，大唐电信的低迷也反映出大唐目前的困境。如果大唐电信在资本市场上没有较为优异的表现，势必影响到大唐的发展。此前，国内媒体纷纷报道，我国政府今年将给予本地厂商不低于6亿元人民币的资金支持TD-SCDMA标准的研发。政府将大力支持TD-SCDMA标准，对于大唐而言，无疑是巨大的鼓舞，但政府的支持毕竟有限，大唐的命运还是掌握在自己手里，大唐的“自救”之路还任重道远。