评三星、烽火藤仓投资案

    国内光纤市场面临新的整合:评三星、烽火藤仓投资案 
    4/22/2005,最近有两则新闻对光纤光缆行业影响较大。一个是海南三星公司宣布开工，另一个是烽火藤仓宣布合资。国外资本在国内光纤行业的投资，引起了行业内部的广泛思考。这两件投资案预示着什么？对国内市场有着怎样的影响？国内企业如何应对？
    海南三星介入国内光纤市场由来已久。早在数年前，三星公司就已经关注大陆市场，并着手相关投资方面的调研。海南三星的开工是早年布局的必然结果。据媒体公布的数据，海南三星项目由三星独资兴建，总投资6000万美元。海口保税区提供所需土地和专用厂房，按租赁方式提供三星使用。项目年产光纤预制棒96吨，光纤320万公里，光缆160万芯公里，其中生产预制棒的石英管技术为三星独有。其未来的目标市场将是大陆、越南、美国市场。
    烽火藤仓合资也不是一蹴而就。烽火通信作为国内光通信的发源地，其寻求国外先进技术的努力始终如一。藤仓介入大陆也早有时日，南京华新藤仓是其早年的合作对象，此次与烽火的合资，充分彰显其扩大在华业务的战略和决心。据烽火通信发布的消息，烽火通信决定跟日本株式会社共同出资，设立烽火藤仓光纤科技有限公司，注册资本为1650万美元。据了解，烽火通信以现有部分光纤设备资产出资，相当于出资额990万美元，占总投资的60%。日本藤仓公司以现金出资。
    综合分析，我们认为：
第一，三星或者藤仓在华的光纤投资是属于战略投资。不论三星，还是藤仓，在华的投资都是经过慎重思考的。国内巨大的市场容量，是世界主要光纤厂商都不敢掉以轻心的。占领中国市场必将成为主要厂商的必然选择。在以上新闻发布之前，以上两家公司都是经过长期的战略考虑的。
第二，光纤反倾销案的结案，是三星和藤仓的尽快介入大陆市场的促进剂。2004年，国内主要光纤厂商发起了针对美日韩光纤反倾销的诉讼。结果韩国和日本企业被课以较高的反倾销税。这促使了三星和藤仓加快了中国的本土化布局。其中，韩国通过在华设厂，可以有效规避较高的关税惩罚。而日本藤仓则有着更加深刻的背景和原因。其一，南京藤仓方面合作进展不顺，面临较大的销售危机；其二，反倾销税壁垒使得其在华的战略受到致命打击。因此寻找象烽火这样拥有强大渠道资源的厂家，迫在眉睫。
第三，两家在华的战略意图有着较大差异。三星主要是通过本地化，绕过关税壁垒拓展大陆市场。而藤仓公司在华的核心利益是尽可能销售光纤预制棒。通过和烽火联姻，可以充分利用烽火渠道强大、光纤消耗量大的优势。因此，藤仓只选择注入现金进行合资，而烽火期望的预制棒技术并不在此次合作范围之内。
第四，两家公司的加入，对国内市场造成一定影响，但是不会引起较大波动。三星公司具有制棒技术，可能在成本方面有着一定的优势。但是作为运营商来说，在铺设光缆的时候，对光纤品牌仍然比较挑剔。三星公司如何说服运营商接受其品牌，还有较长的路要走。而藤仓品牌的光纤已经在国内大规模应用，很多运营商总部招标中甚至还指定其品牌，加上烽火公司有着较大的光缆市场份额，其前景相对看好。烽火藤仓合资属于市场资源和品牌的强强合作。
第五，国内小品牌面临较大的竞争压力。目前，鉴于运营商指定品牌的现状，很多二线品牌的光纤厂商开始低价销售其光纤，以取得一定的市场份额。三星介入后，这些公司可能会面临较大的成本压力。
     据证券交易所的交易纪录，烽火通信宣布合资后，几日内其股价下跌了将近一元。部分市场人士认为，这和当前普遍的抵制活动有关。受其影响，烽火全部流通股股东损失的账面权益超过8800万元，而合资引入的日本藤仓资金仅仅不超过5000万元。这确实是合资双方始料未及的。但是，也有部分市场分析人士认为，目前市场的盲目抵制活动不会持续下去，以股价暂时性下跌来评判合资成功与否，是有失公允的。
    不论局面如何发展，以上两个事件对于国内光纤市场来说，都具有里程碑式意义。让我们拭目以待局势的发展。