亚马逊的新实验会颠覆光器件供应的商业模式吗？

8/2/2017, 华尔街日报下属的巴伦周刊7月21日发表署名Tiernan Ray的文章“对光器件厂商的现实威胁？”，介绍包括亚马逊在内主流互联网公司在光器件采购方面的策略变化及相应的投资策略。考虑到文章版权原因，现摘要翻译如下：

亚马逊，Alphabet，微软，苹果和脸书这些互联网巨头都已经成为买方垄断者，他们是许多高技术产品最重要和最大的买家。他们的选择正在改变光器件的制造和销售模式。举例来说，亚马逊和其他互联网公司正在以激进的手段购买激光器和其他部件来满足他们不断扩大的数据中心的需求。他们的采购导致市场供不应求，于是亚马逊跳过传统的供应商开始自己进行有效地生产这些部件。他们已经同OEM厂商Fabrinet和芯片供应商Macom这样的公司达成了协议自己做光模块。按照亚马逊的要求，Macom设计，Fabrine生产。这是Fabrinet的CFO告诉投资机构Needham分析师Alex Henderson的信息。在后者看来，这是传统光器件供应模式的一个大变化。亚马逊们不再从Finisar, Lumentum, Oclaro, AOI这些现有供应商采购标准的光器件，他们开始按照以往自己设计生产服务器，交换机同样的方式来对待光器件。Henderson的同事Quinn Bolton一直跟踪Macom和亚马逊这些公司。他指出亚马逊早就开始从零自己设计生产服务器，交换机，不再从品牌厂商购买。

在Henderson看来，亚马逊自己建产线的努力是划算的。他认为自建产线可以支持自己现有的数据中心扩建，不需要建设新的设施，从而节省大量的经费。现在还有一些不清楚的地方，比如成本。Henderson指出，亚马逊已经直接付费给Fabrinet进行生产，但是亚马逊最后是否会承担库存的成本现在还不清楚。Fabrinet和Macom目前都不肯就此表态。对于Fabrinet来说，这是一个大机会，有望提升销售额10%以上。Fabrinet现在不仅给光器件厂家代工，还给Tesla提供摄像头模组。如果加上亚马逊的订单，明年Fabrinet的生意势必更好。对于Macom来说，去年他们出货了100万个光模块需要的芯片。如果亚马逊的合同落实，他们就从芯片厂家变成了模块厂家。根据Bolton的估计，Macom目前从一只光模块的电芯片中收费40美元，如果加上四支激光器，那就可以收费80美元。

亚马逊此举对Finisar, AOI这些公司怎么影响还不清楚。如果这条路走得通，其他互联网巨头也会跟进。微软还有其他公司正在跃跃欲试。但是Finisar们也许会辩称他们可以提供更便宜的价格。因为他们是设计生产一体的垂直整合厂商，不像Macom和Fabrinet这样分开的。另一个不确定的因素是需求量。有人估计明年需求量500万只光模块，但是也有人估计5000万只。Henderson认为2019年未必不会出现供大于求。更可能的是新供应商会带来价格下滑，而价格下滑将会驱走一些新厂商。

在Henderson们看来，不管存在多少不确定性，对于投资者来说，Finisar这样的市场领导者是最稳妥的对象，他们将会是幸存者。而对于现在资本市场的宠儿AOI，Balch Hill资本的Simon Michael分析说亚马逊的实验很可能影响AOI未来的业务。现在亚马逊的业务已经占到AOI业务的一半以上。但是AOI现在也拒绝对此评论。

文章原文：http://www.barrons.com/articles/an-existential-threat-to-fiberoptics-makers-1500695405