我们处在一个光通信的超级市场周期中吗？

12/1/2016, 光纤在线讯：新易盛（300502）股价的不断走高吸引投资人。事实上，以新易盛为代表，国内外的光通信股近来都受到更多的关注。华尔街投资银行Needham & Co.最近关于所谓“Optical Super Cycle”（光通信的超级周期）的说法得到越来越多人的认可。

      我们看看SeekingAlpha上对数据中心用光模块厂商AOI的分析。有篇文章说AOI正处在公司历史上强劲需求浪潮的非常早的时期。AOI将受益于高增长的云技术和超级数据中心建设带来的100G光模块的需求暴涨。这家公司75%以上的销售额来自像Amazon和Facebook这样的超级数据中心建设需求。对于AOI来说，北美的DOCSIS3.1有线电视网络建设还将为其带来额外的业绩。这位作者认定AOI的股价会持续涨到2018年。他认为能终结这场超级周期的只能说100G模块开始降价，但是很快200G/400G模块的市场就会重新崛起。


      作为光通信股的龙头，Finisar的股价最近也涨了不少。来自Finisar的消息已经确认明年上半年的订单稳定，一季度的订单情况可能反常地好。这些都可以看成是我们处在这个超级景气周期的证据吧。

      同光模块一样，光纤在线获得的消息，来自光纤光缆，WDM光器件等的需求高涨都将持续到明年年底。光通信人普遍对2017年的业绩充满乐观。

      并非所有的分析师都这么乐观。同样在SeekingAlpha上还有一篇文章看空Finisar的股价。这篇文章说，尽管Finisar今年来不断改善利润率，电信市场整体向好，但是像现在这样的52周以来的高位还是难以持续的，更多是卖方分析师推荐而投资人没有做好尽职调查的结果。作者说，从2015年以来，Finisar的高管们一共卖出了1600万美元价值的股票，但是却没有任何公开市场的回购。这如何说明公司高管对公司有信心呢？而且，电信也好，数通也好，市场从来是波动的，这一点行业内的人都心知肚明。过去5年来，Finisar业绩的年均复合增长不过5.8%。从该公司的EBITDA水平出发，这位作者认为Finisar的真实股价应该在16到22美元之间。

      光通信企业好久都没有受到投资界如此的关注。我们实在不忍心打击投资界对光通信产业的热情。而且，的确，我们能看到的好消息一个接着一个。从中国超级数据中心的建设到5G的启动，都让我们对未来更加看好。我们也实在见识过这个行业许多次的起起伏伏，没有什么承诺能保持市场永远景气。

我们不知道哪家光通信的股价要涨，但是我们知道哪家光通信公司是更好的公司。

本文提到的SeekingAlpha两篇文章：
http://seekingalpha.com/article/4027556-applied-optoelectronics-identifying-near-term-upside-stock-multiple-expansion-catalysts
http://seekingalpha.com/article/4027573-short-finisar-whole-lot-nothing