对于昂纳半年报的期待

8/20/2014, 昂纳光通信今天举办董事会，预计上半年的财报随后会有披露。昂纳会给我们带来一份怎样的财报呢？
仅从昂纳更新缓慢的网站上我们看不到太多端倪。上半年昂纳发布的三份新闻稿中一条是自动化业务取得进展，另一条是获得900万研发资助。网上查到的与昂纳有关的新闻还有5月份与深圳投影厂家红蝶的供货合同。从这些零星的消息我们其实很难对昂纳的上半年业绩做出什么像样的预测。
一个办法是看昂纳的主要竞争对手。Oplink今年一到六月的销售额是9960万美元，净亏损470万美元。如果不计非光通信业务，亏损会大为减少。2季度Oplink的销售额也不如去年同期。AFOP上半年销售额5000万美元左右，利润800万美元左右。去掉税务调整的费用，利润和销售额比去年同期都有增长。光迅的半年报下周才会披露，已知的消息是光模块业务增长显著。
回头看昂纳的情况，去年上半年昂纳的表现并不出色，销售额只有2.566亿多港币，毛利率29.6%, 其中绝大多数收入来自光网络器件。2013全年昂纳转亏为盈的关键在下半年，主要受益于100G网络产品的强劲需求。昂纳股价为此大涨。这样的趋势能否持续到这个季度，将是明天昂纳股价走势的关键。
昂纳网站给出的业务包括光通信，光纤激光器，自动化，触摸屏四类。光纤激光器业务一年前就没有什么声音。触摸屏业务因为和丹麦一家公司的合作引人注目。自动化业务拓展上半年有所进展。再有就是光学器件业务。这些多元化的努力能否有更多收获，我们不妨拭目以待。仅就光通信业务来说，昂纳其实和AFOP相比性不强，AFOP的产品线相对低端，主要市场在美国。昂纳的产品要高端一些，市场主要在亚洲和欧洲，应该是电信客户更多。相信100G网络市场的持续成长仍然会拉动昂纳上半年的业绩。今年上半年4G建设应该也会对昂纳业绩有所帮助。由于去年同期的基数很低，昂纳明天的财报如果同比增长应该不难期待，但是环比能否继续增长可能要取决于昂纳多样化的努力。与多样化有关的还有毛利率和净利率指标。2013财年昂纳的净利率只有2%，毛利率水平也呈现逐年下降的趋势。昂纳能否逆转这样的局面？
日海通讯今天宣布由于订单不足导致武汉新厂房的产能开工不足。同样受惠于4G概念，日海这则新闻让我们对上半年的电信市场情况蒙上一层悲观色彩。4G投资大，但是厂商受益有限。Dell’Oro的报告今天不是说，未来5年，电信市场不过是补回前面5年的损失。