IC代理分销业获利火力 纸包不住火！

           --内存缺货声在旺季响彻云霄 将引爆通路业调高财测潮
  　8/11/2003,随着多家IC通路商相继公布上半年获利状况，部份获利达标率明显超前进度的通路商已获得市场高度关注，若加计7月各公司自行结算的获利，部份通路商前7月税前达标率甚至高达6、7成，调高财测的可能性大增，部份市场分析师以「纸包不住火」来形容2003年IC通路商获利超前的热况。
  　IC通路商在6月纷交出高于预期的营收成绩后，7月又有多家通路商营收创新高，相较于2003年旺季不旺的窘境，预期2003年旺季需求不但不再让人失望，IC通路商甚至有机会在第三季末、第四季初，出现一波调高财测的热潮。
  　原先多数IC通路商预估，2003年上半及下半的获利比重约为45％及55％，较保守业者甚至估计是40％及60％，但以IC通路商现阶段表现来看，仅有1家通路商上半年获利达标率低于4成，超过5成通路商达标率超过45％，其中更有4家通路商达标率超过50％。
  　值得注意的是，上半年获利达标率稳居同业之冠的丰艺，自行结算前7月税前达到1.98亿元，财测税前达标率高达70％；而上半年达标率55％的大传，自结前7月税前为2.03亿元，达标率也有65.8％；另外，上半年税前达标率仅约43％的诠鼎，则因7月获利大跃进，前7月税前达标率跃增至63％。
  　IC通路商表示，6月起发动的内存销售热潮，除DRAM与NAND Flash买气持续不衰，近来应用于网通、消费性电子用SRAM产品，亦出现供货吃紧状况。因此，IC通路商第三季内存产品出货应是欲小不易。至于在非内存产品部份，IC通路商7月出货也明显回温，估计第三季成长幅度约1～2成。
  　事实上，自2003年第二季起，由于部份IC通路商获利进度频超前，市场已开始密切注意其调高财测的可能性，然因5、6月遭SARS冲击，投资人对IC通路业疑虑再起。通路商对此指出，5、6月份大陆、香港地区销售状况确实不佳，但经过前2年的教训，业者在控制库存上相当小心，加上SARS影响时间不长，7月营收大幅回补，因此，SARS未造成实际损失。
  　就整体第三季IC通路业景气来看，2003年传统旺季效应不但已确定，且「旺」的程度也高于过去2年水准，这将为IC通路商2003年营运成绩提出稳当的背书保证。
  　市场分析师指出，尽管实际获利表现亮丽，但大部份IC通路商2003年在处理调高财测上，态度多显得相对保守。不过，获利超前进度终究是事实，只要后续买气没有突然消失无踪，则2003年通路商绝对会因「纸包不住火」，而陆续因应实际状况调高财测。
  　就该类股股价表现来看，由于近来大盘处于涨多拉回的震荡整理格局，基于市场面考量，IC通路业者普遍倾向于不在此时发布调高财测的利多消息。业者预期，在第三季财报结算完成后，估算2003年实际获利表现，再评估调高财测的幅度，应是较为适合的时点。