通信业三季报：设备商业绩井喷手机商惨不忍睹

11/5/2009,上周，通信行业各大上市公司三季报公布完毕。“整个行业开始向好，尤其是设备商以及3G相关配套商都有着不错的业绩。”信达证券通信行业分析师边铁成告诉中国经济时报记者。

　　设备商“井喷”
　　各大基金公司公布的三季报显示，中兴通讯一跃成为基金三季度增仓头号股票。该公司前三季度累计实现营业收入428.43亿元，同比增长41.27%；利润总额18.14亿元，同比增长51.29%；每股收益也达到了0.68元。
　　边铁成表示，中兴通讯业绩大幅增长主要得益于国内3G网络投资规模增加幅度较大。同时随着国内市场竞争格局的变化，公司的市场占有率明显提高。如在CDMA二期、TD三期招标份额分别达到40%和35%，都位居首位。
　　广发证券通信行业分析师亓辰告诉记者，各个基金看多中兴通讯已经表明设备商板块有一定的补涨要求。虽然明年3G的建设规模不及今年，但从国际投行看多国际运营商的角度出发，中兴通讯明年的国外业务将是其重要的利润点。
　　“中国的3G建设仅仅是覆盖了主要城市，再加上中国联通和中国电信对2G建设还有很大需求，以及3G应用中牵扯到的用户扩容问题，预计明年的通信市场将超过3000亿元。”边铁成表示，“中兴通讯今年的国内增长远远大于国外增长，而从目前的海外订单看，明年会持续今年的走势。”
　　谈及光纤光缆板块的烽火通信、中天科技、亨通光电等龙头股，亓辰表示，三季报业绩显示，光纤光缆企业受“光纤入户”政策影响，基本面看好，但明年的走势可能不会好于今年。三季报显示，烽火通信净资产收益率6.42%，亨通光电为10.04%，而中天科技则达到了15.42%
　　边铁成表示，网络优化是一个相对稳定的产业，盈利模式比较长久，今年主要服务于2G。伴随着网络建设，发展空间会相应增大。

　　运营商“平淡”
　　财报显示，前三季度，中国移动营业收入为3269亿元，同比增长8.9%，净利为839.35亿元，同比增长1.8%；中国电信营业收入为1547亿元人民币，同比增长15.3%，净利为113.9亿元，同比下降33.9%；中国联通营业收为1149.28亿元，净利为93.38亿元。中国移动的“老大”位置依然难以撼动。
　　另外，随着三家运营商对3G业务的大力推广，用户数都有不同程度的增加。特别是中国电信，随着校园用户群的大幅增加，仅第三季度的新增手机用户数就达750万。但是用户数的增加带来的是手机补贴成本的增加，这也使中国电信成了唯一净利下降的运营商。
　　三大运营商的ARPU值普遍下跌。有分析师认为，主要有两个原因，其一是价格战引起各种套餐的资费降低；其二是APRU值相对较高的3G业务使用量不高。
　　也有机构认为，手机终端供应也是制约运营商的瓶颈。虽然有部分明星机型登陆中国，但手机终端的数量以及经销环节的薄弱，可能会影响到运营商的3G业务正常推广。
　　亓辰表示，作为唯一在主板上市的运营商，中国联通因为其资源的稀缺性，加上短期内iPhone(手机上网)上市等利好，具有阶段性的投资机会。但长期的盈利能力还需要参考四季度的运营数据。

　　手机商“惨淡”
　　与设备商形成鲜明对比，手机厂商的财报“惨不忍睹”。
　　ST波导净利润亏损4025.22万元，每股收益亏0.05元。已经暂停上市的夏新电子净利润亏损3616万元，同比下降47.6%。ST科健营业收入147.8万元，同比下降21.26%，净利润亏损57.12万元，同比下降103.09%。
　　ST波导称，虽然经济回暖，但所处行业的经营环境未出现根本性的变化。公司尽管采取了提高研发效率、调整营销策略等措施，努力提高主营业务的盈利能力，但依然未能实现盈利。
　　夏新电子则表示，手机市场的价格竞争愈加激烈，移动通讯类产品的毛利率和盈利水平均受到较大影响。此外，包括3G手机在内的新产业领域仍处于投入期，加重了经营困难。
　　有分析师指出，在经历了前一阶段的高成长期后，整个国内品牌手机市场已开始回落并趋稳。产能过剩以及价格战，使行业毛利率下降。但考虑到3G网络建设的延后性以及国家产业振兴政策的支持，手机厂商明年的表现可能会优于今年。（来源：中国通信在线）