光纤在线组团43家机构齐调研太辰光

1/3/2017,2016年12月28日，光纤在线组团43家投资机构齐调研太辰光，以下为43家机构提出的各类问题，其中问题20~24问为光纤在线对太辰提出的问题。 


    1．光器件行业细分，竞争激烈，请介绍下公司的主要优势？

    ①产品及技术优势。凭借在行业多年的积累，公司具备了提供高品质、多种类陶瓷插芯和光纤连接器的能力，形成了公司的核心竞争力。

    ②研发优势。作为专业化的光器件企业，公司自成立以来一直致力于光器件技术的突破和产业化应用，尤其是专用设备的研发与制造，为产品竞争建立了良好基础。

    ③管理和人才优势。公司初步建立了完整的现代企业管理制度，推行了规范化的管理体系，同时建立了员工与投资者共享经营成果的激励制度，员工归属感强，骨干队伍稳定，稳固了技术与市场的基础积累。

    2．公司陶瓷插芯产品和天孚通信的陶瓷套管产品，在产品应用上是配合使用还是替代作用？公司和天孚有合作或竞争吗？

    陶瓷插芯和陶瓷套管，在应用上是配合使用；公司和天孚通信有合作。

    3．公司招股书披露的产品，基本都是无源光器件，公司未来发展战略是否考虑发展有源产品？

    公司近年已开始有源器件的研发，考虑到无源与有源器件市场客户的共同性很高，公司未来发展战略会认真开发有源产品及其市场。

    4．光器件行业更新换代速度快，产品容量方面，目前国际上40G、100G已成为潮流，主流厂商光迅、细分龙头苏州旭创等等都在发展400G的产品，请介绍下公司未来在高端产品的规划？

    未来，公司将增大无源器件的覆盖面，努力进入有源器件领域，以光器件为基础，上面是器件组合，争取进入接入网的子系统。

    5．公司未来是否考虑布局上游，例如芯片、激光器、IC等？

    在条件成熟时，公司将争取保障核心元件的供应以至直接控制供应。

    6．目前，光器件上游供应紧张，瓶颈是否主要在于芯片的供应？公司主要原材料二氧化锆、PLC芯片的供应商是哪些？公司如何保障上游的产品供应链稳定？

    公司相关需求未遇瓶颈，且公司主要原材料二氧化锆、PLC芯片已基本实现国产化并有多家稳定供应商供应。

    7．公司对下游未来骨干网、数据中心光器件产品需求的预测？

    公司预计下游未来骨干网、数据中心光器件产品需求将处于增长态势。

    8．中移动2016分光路器的采购中，公司份额多少？

    目前，公司未直接供应中移动2016分光路器。

    9．下游客户中，有哪些数据中心、运营商，分别占比分别多少？

    公司海外客户有康宁、百通等。产品用于互联网企业及数据中心。

    10．公司对光通信行业未来的行业发展怎么看？

    光通信行业是朝阳产业。因互联网导致信息量大增，4G以至5G迅速展开，无线终端及大型数据中心对信息存储与处理的需求将呈几何级数大增。

    11．第一大股东虽然已经承诺只是财务投资者，不干预公司经营，但实际控制人持股比例较少仍然是事实，公司未来如何考虑改善这个问题。

    公司依靠良好的经营结果来保障相互间的信任与支持。

    12．未来是否考虑股权激励？

    公司的发展很需要新生力量，公司的文化也主张利益共享。未来，公司将考虑股权激励。

    13．对目前股价怎么看？

    股价是由市场决定的。我们会认真对投资者投入的资金负责，保持与市场各位的沟通，认真经营好企业。

    14．公司陶瓷插芯和三环集团的差别，市场地位。

    三环集团是全球规模最大的陶瓷插芯厂家，陶瓷插芯也是其最主要产品；而公司致力于下游产品的拓展，陶瓷插芯的销售占比约20%。

    15．光纤连接器的应用领域，与光纤适配器相比，是其上游，和天孚通信在产业地位上的差别。

    光纤连接器和光纤适配器属于光纤活动连接中配合使用的产品，两者并不是上下游关系。公司与天孚通信专注于不同的光无源器件细分市场。

    16．未来的业务规划，目前产品相对单一，未来产品计划。

    未来，公司将增大无源器件的覆盖面，努力进入有源器件领域，以光器件为基础，上面是器件组合，争取进入接入网的子系统。

    17．公司刚上市，未来两年的业绩预计。

    回顾公司16年的经营业绩，除2009年及今年略有下滑外，其余年份均实现增长，年均增长率超过20%；公司上市后条件更好，我们有信心继续保持良好的业绩增长。

    18．公司主要光通信产品的市场规模、价格趋势、竞争状况及盈利水平。

    公司产品的市场占有率均未超过10%，具有较大的成长空间；随着市场需求的增长和生产技术的进步，产品价格总体呈下降趋势，成本也呈下降趋势，近几年公司的毛利率水平均保持在30%以上。

    19．公司长期经营战略。

    ①全心全意在光器件与光传感监测两个领域奋斗。光器件的战略概要如前，光传感监测属于物联网，刚刚开始兴起，我们将努力在自己领先的领域走得更前，同时扩大主要产品产能，满足快速增长的市场需求。

    ②坚持并发展公司已有的企业文化，为员工求福祉，为股东谋利益，为社会做贡献。

    20．太辰光新一年的增长机会点？

    新一年，公司一方面将积极开拓海外市场，另一方面将加大国内市场竞争的力度。产品方面，公司MPO、PLC等有望保持增长。此外，公司也将努力推出新产品。

    21．太辰光的产品线规划？

    公司的产品线规划依市场需求灵活调整。

    22．太辰光目前产品的市场需求判断？

    目前，公司产品的市场需求处于增长之中。

    23．TR采购占据太辰光销售的大份额，康宁对其的并购是否会对太辰光订单造成过大的影响？

    今年，因为康宁采购产品的规格发生一些变化，导致采购额同比有所下降，但其对公司的采购量有所增加、业务范围有所扩大。

    24．是否有融资方面需求？

    公司暂时没有融资方面需求。

    25．公司前几大客户TR、FIS、RAYCAP增速如何？国内特发信息、灿光光电增速如何？

    上述公司发展良好。

    26．陶瓷插芯的毛利率逐渐下降，光纤连接器的毛利持续稳定在40%左右，处于较高水平，未来是否会加大光纤连接器的业务占比？

    未来，公司将视多方面变化情况规划产品布局。

    27．2013-2015年，公司前五名客户贡献收入占公司当年营业收入的比例分别为61.07%、63.56%和69.74%，客户集中度过高，公司将如何抵御该现象带来的风险？

    未来，公司将通过产品及市场的拓展逐步降低客户集中度过高带来的风险。

    28．2016年1-9月，公司实现营业收入31,555.07万元，较上年同比下降17.83%，招股书上披露的原因是自2015年下半年以来公司第一大客户TR采购的产品结构发生变化，具体如何变化的？

    因为数据中心对传输速率的要求提高，对单模连接器的需求占比提高。单模连接器在技术上要求更高，但成本总体上下降，主要原因是光缆成本下降，因而造成公司销售额有所下降。

    29．2016年全年募投项目进展如何？

    2016年，公司两个募投项目均有推进。其中，光器件生产基地建设项目中PLC产品的产能大幅度增长，研发中心建设项目厂房建设接近封顶。

    30．公司产品在国际市场上的竞争优势主要体现在哪些方面？

    ①产品及技术优势。凭借在行业多年的积累，公司具备了提供高品质、多种类陶瓷插芯和光纤连接器的能力，形成了公司的核心竞争力。

    ②研发优势。作为专业化的光器件企业，公司自成立以来一直致力于光器件技术的突破和产业化应用，尤其是专用设备的研发与制造，为产品竞争建立了良好基础。

    ③服务优势。经过十多年的耕耘，公司对客户需求的特点了解较深入，在产品精细化方面建立了较好的基础，客户满意度高，客户关系非常稳定。

    31．2017年原先业务的指导目标怎样？

    公司2017年原先业务的指导目标是保持持续增长。

    32．公司对于2017年的研发投入水平是多少？有没有相应的政府项目补贴？

    2017年，公司将加大研发投入；近几年，公司均有获得政府补贴。未来，公司也将积极争取。

    33．公司PLC光分路器领域业务方面收入预期有多少？盈利能力情况如何？

    今年公司PLC项目发展良好，预计毛利率超过30%。

    34．公司对我国数据中心行业发展的看法？

    互联网会发展很快，传输速度会继续提高，大型数据中心的建设方兴未艾。

    35．如何看待近年来我国制造业成本逐年增加的事实？

    制造业应依赖技术发展走高端产品路线，不断提高自动化水平，加大员工职业培训力度。这样才能保持人工成本增加的情况下企业的竞争力。

    36．“宽带中国”带动国内市场需求，未来如何在国内市场开拓业务，如何同行业内已有公司竞争？

    未来，公司将加大对国内市场的开拓力度，发挥“出口转内销”的影响力优势，注重诚信与服务的相对优势。

    37．原材料价格上涨对贵司的影响？

    原材料价格上涨，其成本可转移至下游，因而对公司自身影响不大。

    38．贵司如何看待大客户过于集中的问题？

    大客户过于集中具有风险性，但也体现了客户对公司的高度信任。未来，公司将通过产品及市场的拓展逐步降低客户集中度过高带来的风险。

    39．如何看待国内竞争导致价格下降的问题？

    价格下降有竞争的原因，但也与市场需求的增长和技术进步导致成本下降等因素有关，这是很正常的变化。

    40．光纤连接器产能是否有扩建计划？

    光纤连接器产能有扩建计划。

    41．从原材料要求、工艺难度、精工精度上对比，陶瓷插芯是不是比陶瓷套管难度更大？为什么公司不生产陶瓷套管？

    从原材料要求、工艺难度上对比，陶瓷插芯比陶瓷套管难度更大。因陶瓷套管的技术门槛相对较低，公司综合考虑自身的优劣势而没有选择生产陶瓷套管。

    42．陶瓷插芯的下游客户主要是哪些？有没有天孚通信？

    公司陶瓷插芯的下游客户主要包括亨通、通鼎等设备商及为其配套的光纤连接线厂商，同时也包括灿光等为有源产品配套的器件厂商。

    43．陶瓷插芯的行业需求增速(数量)还是不错的，但是价格下降比较剧烈，从而导致公司该项收入规模甚至是下滑的。三环集团已经能够自制精粉，据称是国内唯一，太辰光有没有自制精粉的实力和打算？

    公司暂无此规划。

    44．陶瓷插芯的毛利率，之前处于30%的水平，为什么远低于三环集团55%的水平？今年该业务的毛利率(尤其是四季度)能否稳在22%的水平？

    今年陶瓷插芯的市场竞争相对激烈，价格下降较快，导致相应的毛利率水平有所下降，预计本年度公司陶瓷插芯的毛利率在20%左右。

    45．不同于已经标准化的陶瓷插芯行业，价格下降的压力比较大，光纤连接器领域的定制化特征比较明显，毛利率也比较高，预计能否稳定在40%的水平？

    公司光纤连接器毛利率较稳定，预计本年度公司光纤连接器的毛利率在40%左右。

    46．全球光纤连接器市场约为70亿元，其中MPO/MTP高密度光纤连接器占比有多大，这个细分市场有多大？国产比例有多高？预计需求增速有多高？

    业内流传有多个市场评估版本，但总体认定未来5年能有较高的需求增速。

    47．一个MPO/MTP高密度光纤连接器(以24芯、5米长为例)的价格是多少？进口和国产的价格差异多大？国内、海外竞争对手都有哪些？

    一个MPO/MTP 高密度光纤连接器(以24芯、5米长为例)，依据规格和技术要求的差异，价格约在50~100美元之间。该类产品，国内厂家主要有东源、汇聚等。

    48．目前来看，公司的经营领域为：光通信精密连接元件或连接器，未来3-5年有没有走出光通信领域的规划？比较看好哪些领域？

    公司的经营领域一直是光器件与光纤传感监测。目前，光器件是公司主要的赢利领域，未来也将会如前介绍继续发展；而光纤传感监测属于物联网领域，有很大的技术挑战和发展空间。未来，公司会积极拓展这一领域的业务，审慎地看好它的发展。