关联方错综复杂 太辰光通信国内销售薄弱

6/2/2015,深圳太辰光通信主要从事包括陶瓷插芯、光纤连接器、耦合器、光纤光栅等光器件以及光传感监测系统生产销售。公司计划于深交所上市，募资4.47亿元用于光器件技改扩产等项目，其中9000万用于补充流动资金。

行业规模制约发展空间
整体而言，我国在无源光器件领域有一定竞争优势，有源器件领域部分关键技术仍由国际大厂商主导。另外，在光器件的某些核心原材料仍依赖进口，对我国光器件行业发展形成一定制约。由于我国光器件企业规模相对较小，相应的专业技术和管理人才也较为缺乏，我国光器件行业要做大做强，需要光器件企业能够加强研发力量建设，以核心产品为突破口，提高上下游整合能力，并向新产品领域进行拓展。

光通信产业政策对光通信建设的进程有重大影响，尽管目前国家大力扶持发展光通信行业，运营商对光通信工程投向及项目投入进度也会受到宏观经济波动影响，进而会对光器件的行业供求产生影响，进而对企业生产经营带来一定程度的影响。

国内销售相对薄弱
光器件属于高新技术领域，技术和产品的研发需要的人员、技术、资本的投入要求较高，太辰光通信目前规模相对较小，在研发和生产投入方面受到一定程度的制约。

公司陶瓷插芯产品的销售以国内为主，光纤连接器、PLC分路器等其他光器件产品以海外市场为主。陶瓷插芯之外的其他光器件产品国内市场的销售有待进一步提高。值得注意的是，公司最大的海外客户TR制造公司在去年被美国康宁公司收购，TR此项变动对太辰光通信业务影响较大。



发行人单一客户占比较高
最近两年，发行人实现营业收入 23,851.60 万元、34,770.21 万元，其中对TR 的销售为6,263.87 万元、18,366.18 万元，占公司当期营业收入的 26.26%、52.82%，占比较高，TR对发行人收入增长贡献较大。虽然公司依靠优质的产品服务与 TR形成了相互依存的合作关系，但是未来如果 TR由于自身经营或下游市场出现重大不利变化，降低或在极端情况下停止向发行人采购，将有可能导致发行人经营业绩出现下滑。

来源和讯网