前鼎光电：Q1日本客户需求量减少 未来要看大陆与台湾4G与固网市场

2/10/2015，前鼎科技今日公布2015年1月份营收约9100万元，法人初估其2月下滑后、3月业绩可回升，前鼎第1季营收约季减9~11%，估算每股盈余约0.37~0.4元，较去年同期的0.77元年减约47%，今年与去年的差异，是去年同期日本客户怕缺料而积极下单，而今年外在环境没有往常来得乐观。
    前鼎近年来因为产能足够因应，所以没有扩产；因此今年单季营业费用仍在4550~4600万元水平，费用金额没有升高；因此，法人以毛利率约29%，且3月较1月营收微增来初估，首季EPS约0.37~0.4元，因去年同期基期垫高，首季获利年减47%。法人表示，第2季营运若开始回升，每股获利约2元。
    前鼎自行分析去年迄今产业概况：2013年第4季时日本上游雷射二极管交期较长，延续到2014年第1季浮现了缺料氛围；且日本企业财会年度是到3月底结算，都让当时日本客户下单积极，以致2014年第1季前鼎业绩创下近七季新高。接下来2014年第2季还有台湾4G电信局端、基地台端建设激励，让去年Q2该季亦表现不错。
    前鼎认为，在2014年上半年日本、台湾客户「激情过后」，第3季营收归于正常供需，第4季则因日本市场需求不足、进一步下滑。
    展望2015年上半年，前鼎指出，Q1虽然听闻雷射二极管缺料，但是3月业绩是否大于1月份的9100万元，目前还不清楚。虽然光通讯目前产业能见度约在一个月左右，但是按往年营运轨迹，接下来Q2整体营收应该优于本季。日本企业的财会年度都是到3月底结束，因此法人预期，前鼎等到4月时，日本客户的接单量才容易明朗化。
    按市场分布，前鼎去年日本营收比重约5成，台湾占2成，欧洲、美洲（以北美为主）则分别占12~13%，大陆低于9%。各市场接单能见度上，日本客户因下长单、能见度比较长；其他市场则以招标为主、通常能见度较短。
    前鼎对今年长期的展望，则看大陆光纤通信建设而定，还有台湾的4G与高速网络固网服务推动的速度。
    2014年产品营收比重方面，以插拔式光收发模块占4成比重为最高，非插拔光收发模块占营收10%， 双向光收发模块占1成，PON营收占比快3成，其余产品线如光纤接头、DVI及HDMI光纤延线等产品占营收比重约接近1成。就产品毛利率来看，去年插拔式光收发模块毛利率可望超过35%为最高。
    前鼎PON应用，大多数是针对日本客户需求为主的EPON，传输速度为1.25Gbps，只用在「最后一里」解决方案。因为最后一里器件的供货商太多、EPON这几年来杀价竞争者众，PON毛利率并不高。
    就前鼎分析，整体毛利率跟营收规模高低没有绝对相关，主要是看产品组合。而产品组合通常视不同市场订单，而有变化。