华星光受益大陆FTTH,4G需求 料明年Q1净利增80%

11/18/2014，华星光(4979)日前公布第3季财报，其毛利率回到约18%相对高峰水平，是近两年来的季度新高。展望第4季，毛利率相对较高的4G与Data Center数据中心市场在11月放缓，整体光通讯市场待明年第2季才会明显回升，但光纤市场仍在快速成长之中，法人预估华星光明年首季获利金额，有机会年增约8成。

　　华星光之前称在今年10月左右扩产；目前看来10月份产能相对吃紧，而11~12月份应该较为宽松，主要是下游市场逐渐进入淡季。法人预期，华星光第4季每股获利虽较第3季微降，但是仍有0.87~0.89元水平。

　　而明年第1季随着产业成长，法人预估下一季营收约7亿元以上，而毛利率维持在17%之上，单季获利约6000万元、同比增幅达到80%；但因股本膨胀，单季EPS 0.78~0.79元，较今年同期EPS成长约4成。

　　整体的光通讯产业增长动力明确，在大陆市场上，分别是FTTH光纤到户、4G基站的需求增加，Data Center数据中心上也有其他欧美市场的订单。

　　对于华星光而言，今年来自大陆FTTH、4G接单带动营收成长。不过，大陆有意扶植当地企业的实力，加上中美贸易角力因素，因此国际数据中心公司的光纤订单比预期要减少，因此，法人预期，华星光本季营收再明显拉高的机会并不大。

　　而在经过Q3与明年Q1的部份产业调整过后，华星光明年第2季整季营收有机会回到8亿元之上，带动每股获利接近1元水平。

　　在4G、FTTH市场上，大陆二线城市建设需求高，在2013~2014年上半年中国大陆电信订单仍未完全释放下，明年产业成长仍受到期待;法人初估，华星光明年营收同比增长在15%之上，每股获利亦由今年的3.2元成长到4元以上。