中航光电发债融资5亿不为缓解资金压力 为理财？

2/21/2013,昨日，中航光电发布公告称，打算用不超过5亿元的闲置资金进行理财投资，有效期15个月。但就在21天前，中航光电刚刚因为“手头紧”完成了发债融资，募集资金恰好5亿元。
    一会有资金压力，一会又有闲置资金，中航光电此前举债难道就是为了理财么？
理财收益低于发债成本
    上述公告显示，中航光电9名董事全票通过了该理财议案，并在此额度内，资金可滚动使用，投资标的为1年以内保本型理财产品。
    就在21天前的1月30日，中航光电刚完成债券发行计划，融资总额正好是5亿元，最终确定的票面利率为5.08%。据了解，对于这笔融资，中航光电打算利用其中7950万元偿还短期债务，优化债务结构；另外的4.205亿元则用于补充流动资金，改善资金状况。
    按照中航光电当时的说法，公司在经营多年后，在迅猛发展下存在资金压力，为缓解压力，保障长期发展，才选择举债以改善资金状况，而所募资金也将用于在电连接器、光器件、线缆组件制造及研发等方面加大投入，确保领先地位。
     但就在刚刚完成发债、收到钱之后，转手又去做理财，中航光电打的什么算盘？对此，中航光电证券部人员称，两条信息（指发债和理财）比较集中，确实会引起误会。理财的5亿元只是额度，并非会拿出这么多资金，能拿出的部分大概为一、两亿，主要是为提高资金使用率。发债的资金是有计划的，但并不是一下子全部用完，剩下的一部分就拿来理财，也是为投资者着想。

    虽然理财资金的年利率还没有确定，但记者注意到，在1年期以内的保本型理财产品年利率普遍较低，通常在5％以下。对此，上述工作人员表示，目前已有银行在接触公司，或许不久就会发布理财的公告，但利率也就百分之四点多，比此次所发债券票面利率（5.08％）低，“因为是保本型理财产品，这样风险也低”。

尚有8.3亿元定增待发
    中航光电还有另一份融资计划。2012年5月，中航光电曾表示打算以不低于14.63元/股的价格，非公开发行不超过6850万股，募集资金不超过10亿元用于投资建设光电技术产业基地项目、飞机集成安装架产业化项目、新能源及电动车线缆总成产业化项目及补充流动资金。
    但天时不利，此后中航光电股价一路走跌，且最低行至10.84元。无奈之下，公司在2012年11月将发行价上限调至12.04元/股，融资上限下修至8.3亿元。此后，随着市场反弹，其股价终于回到定增价之上。公司定增方案也于1月9日获证监会审核，并表示将在收到批复后另行公告。
    事实上，中航光电上市后融资已然不少，算上发债的5亿元，以及几乎确定的上限8.3亿元的定增，外加其2007年公司上市之时的4.8亿元募资，5年多时间，中航光电将共计融资约18亿元。但相比融资额，其分红却显得有些“单薄”。
    公开信息显示，中航光电2007～2011年共计向市场分红约1.02亿元，仅相当于18亿元的6%左右。

来源：每日经济新闻