大唐电信资产负债率高企

8/29/2011，据财经网报道，中央企业电信科研院旗下的通信传输设备企业大唐电信(600198.SH)8月27日公布2011年中期财务报告，公司上半年净利润进一步亏损，因短期借贷而导致资产负债率高达85%，现金流进一步流出1.86亿元。

   2011年第2季度公司实现收入9.68亿元，同比下降5%，环比下降16%，实现净利润979万元，本季度成功扭亏，同比下降71%。公司上半年实现营业收入21.2亿元，同比增长20%，公司净亏损58万元，EPS为-0.01元。

   2011 年上半年，银行贷款利率提高及公司收入规模增长导致贷款规模增加，公司总体财务费用上升。终端产业市场竞争加剧而使产品毛利率下降。为了布局物联网、移动互联网和三网融合等新兴产业，公司加大了研发投入，研发成本上升。

   公司资产负债率高达85%，主要由于银行借款利率提高，以及经营规模增长带来的借款规模增加所致。公司上半年经营活动现金流由去年同期-2.98亿元变化至-4.84亿元。公司整体解决方案转型发挥作用，经营规模进一步扩大，尤其是行业应用产业规模增长迅速，导致报告期内经营活动现金流出有所增加。

   据valuetool平台统计，营业收入已连续三个季度持续下滑。实现EPS(ttm)0.09元，对应ROE水平为8%。公司本季度毛利率为18%，环比上升5个百分点。公司上半年财务费用5058万元，同比上升56%。营业外收入占净利润的比重达到263%。主要原因为本期研发投入较大，政府科研补助结转同比增加，以及增值税返还同比增加所致。持续经营利润为-740万元。本季度公司实际所得税率为33%，与上季度相比上升372个百分点。