中兴获金融投资机构惠誉正面评级展望

7/6/2009,赛迪网,国际金融投资机构惠誉评级(Fitch Ratings)日前将中兴通讯公司的长期外币发行人违约评级(Long-term foreign currency Issuer Default Ratings)和长期本币发行人违约评级(Long-term foreign currency Issuer Default Ratings)为“BB+”，并给予该公司正面评级展望。惠誉表示，他们的评级结果反映出中兴在2008年的自由现金流充足，财务杠杆率低，在此推动下，该公司的收入规模实现了强劲增长。

　　据国外媒体报道，惠誉表示，中兴通讯的评级能否升至投资级(Investment Grade，高于BB+)将取决于它能否在2009年继续产生积极的现金流以及维持稳定的利润率。

　　惠誉企业评级团队副主任李金清指出，在全球经济危机中，中兴依靠其对全球电信设备市场的影响，特别是其在中国市场的有利地位实现了持续且强劲的营收增长，并保持了稳定的EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前的利润)收益率。另外，到目前为止，中兴通讯在中国的3G行业发展中表现优秀，业绩良好。据惠誉预计，尽管在海外市场有可能面临更大的压力，该公司2009年的收入增长率仍将达到20%以上。

　　虽然近年来电信设备市场上激烈的竞争造成其大部分竞争对手的利润率出现大幅下降，但是在过去三年中，中兴通讯已能够成功地使其EBITDA利润率稳定保持在7.6%至7.7的水平。此外，尽管其利润率仍然低于其某些同行，但是与其国际竞争对手相比，中兴通讯的研发和生产成本降低了不少，所以惠誉仍然认为该公司将能够保持住目前的运营水平。而且，从长远来看，中兴通讯应该能够获得更多的网络升级/扩容合同并提高其利润率。