华工科技:2010年净利润增50%-100%

1/18/2010,华工科技发布业绩预增公告,预计2010年归属于上市公司股东的净利润22680万元-30230万元,同比增长50 %-100%。其中,公司上半年出售所持有的长江证券股票,实现税后利润7554.56万元;公司出售锐科公司部分股权,实现税后净投资收益为3684万元,2010年经营性利润预计为11442万元-18992万元,同比增长60%以上。
    主营业务保持高增长势头
    公司2009年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6769.74万元,同比增长102.08%,2010年预计仍将保持60%以上的增速。主营业务近2年高增长的内在原因在于公司主营业务梳理、调整完毕后,公司优势资源及竞争力得以有效发挥;高增长的外在原因则在于公司4大业务所处行业均处于景气向上周期,推升公司产品市场需求。
    激光加工业务蓄势待发
    背靠华中科技大学高校资源优势,华工科技在激光领域具备强大竞争力。公司主要业务激光加工类产品种类齐全,包括中小功率激光加工设备、大功率激光切割机、等离子切割机,公司同时具备激光加工设备的关键部件-激光器的研发生产能力。子公司武汉光谷科威晶是国内唯一一家能够生产3500W及以上高功率轴快流CO2激光器的企业,2008年激光器年销量不足30台,近3年快速发展,2010年激光器年销量已突破100多台。公司2009年配股融资的募投项目所带来的业绩增长效应也正加速释放。受益于“十二五”期间装备制造升级,预计该业务板块未来3年复合增长率将保持25%以上。
    旗下资源多亮点
    华工科技旗下子公司多达25家,不乏众多优质企业,其中华工创投作为华中地区具备较大影响力的创投类企业,持有股份的华中数控及天喻信息已成功上市或即将上市,投资收益的实现也将为公司未来3年的高速发展提供保证。
    投资建议
    我们预计华工科技2010-2012年扣除股权投资收益及营业外收入后,公司主营业务贡献利润对应每股收益为0.385元,0.68元及1.11元。对公司目前主营业务进行分类估值,我们认为公司合理股价在27.2元以上,维持公司“买入”评级。