海外各大电信运营商2018年二季度业绩看点

8/15/2018,AT&T：收入同比下降2.1%
在2018年二季度，AT＆T的收入从2017年二季度的398亿美元降至390亿美元，下滑2.1%，这主要是受到ASC 606收入确认准则的影响，其中包括计入9亿美元的普遍服务基金运营费用。这对AT＆T的EBITDA产生了负面影响，使其从2017年二季度的135亿美元降至2018年二季度的128亿美元，同比下滑4.6%。2017年二季度AT＆T的自由现金流为37亿美元，而2018年二季度增长37%，达到51亿美元。AT＆T的资本支出在2018年二季度增长0.7%至50亿美元。对于2018年，该集团预测自由现金流为 “210亿美元区间的最高值”——其中包括所有交易和整合成本。2018财年的资本支出预计为250亿美元，如果除去预计的FirstNet偿还数额和厂商融资，其资本支出为220亿美元。

Etisalat：集团收入增长2.1%
Etisalat 在2017年二季度的总收入为128.31亿迪拉姆（35亿美元），而在2018年二季度，其收入同比增长2.1%，达到130.99亿迪拉姆（36亿美元），这主要得益于国际综合业务收入的增加（占到集团综合收入的39%）。该公司在2018年二季度的EBITDA为66亿迪拉姆（18亿美元），相比上一年同期的65.79亿迪拉姆（18亿美元）增长0.3%。公司净利润为21.99亿迪拉姆（6亿美元），同比增长11.6%。据称，Etisalat 在2018年二季度的综合运营支出为83.74亿迪拉姆（23亿美元），相比去年同期的82.19亿迪拉姆（22亿美元）增长1.9%，这主要是由于更高的销售成本、折旧和摊销费用以及网络成本造成的。该集团在2018年二季度的资本支出与之前的22.58亿迪拉姆（6亿美元）相比减少6.5%，降至21.12亿迪拉姆（6亿美元），这反映出对阿联酋和国际业务资本支出的减少。Etisalat集团的总用户数为1.44亿，同比增长4.0%。用户的净增长主要归功于Maroc Telecom的用户达到6000万以上，同比增长10.0%，其中业务增长迅速的区域包括马里，象牙海岸，多哥，贝宁和布基纳法索。

KPN： 集团收入同比下降14%
截至2018年二季度，KPN集团的持续经营收入达到14.02亿欧元（17亿美元），相比2017年二季度的16.31亿欧元（18亿美元）同比下降14.0%，这主要是由于非持续经营（iBasis）和监管的影响，移动方面持续的价格压力和批发收入的减少也带来了一定的负面作用。在截至2018年6月30日的2018年二季度，EBITDA同比下降5.5%，从2017年二季度的5.87亿欧元（6亿美元）下降至2018年二季度的5.55亿欧元（7亿美元）。KPN包括非持续经营在内的净收入同比下滑32.5%，降至1.29亿欧元（2亿美元）。这主要是因为来自Telefónica Deutschland的股息有所减少。截至2018年6月30日的二季度，KPN的资本支出同比增长2.9%，从2.38亿欧元（3亿美元）增加到2.45亿欧元（3亿美元）。在2018年，KPN希望其调整后EBITDA能够与2017年一致。预计2018年KPN的资本支出将接近11亿欧元（13亿美元）。自由现金流（不包括来自Telefónica Deutschland的股息）预计将增加。

Orange：收入在上半年增长0.9%
Orange集团在2017年上半年的总收入为200.88亿欧元（217亿美元），而在2018年上半年其总收入增长到202.62亿欧元（245亿美元），同比增长0.9%，其主要原因是来自非洲和中东地区(+5.7%)以及法国(+1.4%)的收入有所增长。2018年上半年的EBITDA为58.66亿欧元（71亿美元），较2017年上半年的56.32亿欧元（61亿美元）同比增长4.2%。该集团2018年上半年的经营现金流为26.15亿欧元（32亿美元），比2017年上半年的25.56亿欧元（28亿美元）增长2.3%，综合净收入在2018年上半年同比增长21%，达到8.79亿欧元（11亿美元）。Orange集团2018年上半年的资本支出（不包括许可证），相比去年同期的32.76亿欧元（35亿美元）增长2.8%至33.69亿欧元（41亿美元），这反映出该公司对于提供高质量固网和移动网络的不懈努力。Orange集团在2018年上半年的用户数同比增长0.7%，达到2.595亿。截至2018年6月底，超过2900万户家庭选择了超高速宽带固网服务。在2018年，该公司的资本支出预计将增加至74亿欧元（90亿美元）。此外，Orange预计2018年调整后EBITDA和经营现金流的增长率将高于2017年。

意大利电信：收入在上半年下滑3.4%
截至2018年6月30日的上半年，意大利电信集团的收入达到94.41亿欧元（114亿美元），与2017年上半年的97.72亿欧元（106亿美元）相比下降了3.4%。这是因为雷亚尔的贬值（在2017年上半年下跌20%以上）导致其巴西业绩下滑。2018年上半年的EBITDA为37.63亿欧元（46亿美元），与2017年上半年相比下降8.5%。TIM集团的资本支出同比下降22%，从2017年上半年的20.56亿欧元（22亿美元）降至15.97亿欧元（19亿美元）。2018年上半年的净收入同比下滑3.8%，降至6.29亿欧元（8亿美元）。

奥地利电信：收入增长1.1%
奥地利电信的收入同比增长1.1%，从2017年二季度的10.83亿欧元（12亿美元）增长到2018年二季度的10.94亿欧元（13亿美元），这要归功于设备收入的增加，零售和固网出众的业绩，以及整体市场的增长（斯洛文尼亚除外）。然而，由于2018年二季度该公司对A1 Digital的投资和外汇的负面影响，EBITDA相比2017年二季度的3.59亿欧元（4亿美元）略微下滑，但仍在3.59亿欧元（4亿美元）左右。2018年二季度，奥地利电信的自由现金流从2017年二季度的1.14亿欧元（1亿美元）上升7.5%达到1.23亿欧元（1亿美元），主要原因是利息支出的减少，资本支出降低以及良好的经营业绩。奥地利电信的总资本支出从2017年二季度的1.71亿欧元（2亿美元）降至2018年二季度的1.68亿欧元（2亿美元），同比下滑1.8%。该集团对2018财年的财测是保持1-2%的收入增长，资本支出在7.5亿欧元（9亿美元）左右。

Turkcell：收入同比增长18.3%
2018年二季度，Turkcell的收入相比2017年二季度的43.160亿里拉（12亿美元）同比增长18.3%，达到51.053亿里拉（12亿美元）。我们注意到土耳其的通货膨胀率很高，在2018年6月达到15.4%。收入的增长也是过去一年所有行业数字化转型的结果。由于IFRS 15准则的推出，Turkcell在本季度的EBITDA为21.343亿里拉（5亿美元），相比2017年二季度的14.570亿里拉（4亿美元）增长46.5%。Turkcell在2018年二季度的净收入为4.295亿里拉（1亿美元），相比2017年二季度的7.150亿里拉（2亿美元）下降了40%。这主要是由于净汇兑损失增加，贷款利息支出增加以及折旧和摊销费用增长。在此期间的资本支出为12.296亿里拉（3亿美元），比2017年二季度的7.733亿里拉（2亿美元）增长59.0%。该公司截至本季度拥有5010万用户，比去年同期的5140万用户下降2.5%。Turkcell修订了其2018财年的目标，旨在使收入增长16%-18%，EBITDA利润率达到37%-40%。它还希望使运营资本支出与销售额的比值处于18%-19%之间。

Verizon：同比增5.4%
Verizon称其在2018年二季度的收入为322.03亿美元，较2017年二季度的305.48亿美元增长5.4%。EBITDA从2017年二季度的123.99亿美元降至2018年二季度的109.67亿美元，同比下滑11.5%。该公司的净收入从去年同期的44.78亿美元降至2018年二季度的42.46亿美元，同比下降5.2%。Verizon在2018年二季度的资本支出为32.86亿美元，与2017年二季度的39.44亿美元相比下降17%。Verizon预计以GAAP报告为基础，其全年综合收入增长将处于0-5%之间，这是由于设备收入趋势好于预期。它还预计收入确认准则对2018年全年每股收益的影响在27美分至31美分之间。此外，它预计其2018财年的资本支出将在170亿美元至178亿美元之间（包括商用5G的发布）。

Vodacom：集团客户达到7650万
受IFRS 15准则的影响，Vodacom的收入从2017年一季度的206.85亿兰特（16亿美元）略微下降至2018年一季度的206.53亿兰特（16亿美元）。依照IFRS 15准则，在截至2018年6月30日的二季度，该集团的服务收入下降了1.9%，降至167.73亿兰特（13亿美元）。在2018年一季度，Vodacom的季度性资本支出总额同比增长10.5%，达到25.52亿兰特（2亿美元）。截至2018年6月30日，Vodacom的客户（不包括Safaricom）达到7650万，这主要是因为该集团以数据为主导的创新举措推动了南非客户的显著增长。该公司将网络投资视为关键的竞争优势，将其4G网络覆盖范围从一年前的75.9%扩大到81.5%。

沃达丰：收入同比下降4.9%
沃达丰的收入从2018财年一季度的114.74亿欧元（126亿美元）下降4.9%至2019财年（从2018年4月到2019年3月）一季度的109.10亿欧元（130亿美元）。印度的服务自然收入同比下降22%（实际下降31%），导致今年相比去年同期的13.85亿欧元（15亿美元）减少了4.32亿欧元（5亿美元）；然而，在数据流量价格急剧下跌之后，印度的数据流量翻了两番。随着IFRS 15的采用，沃达丰印度公司的业绩被归类为非连续性经营活动。集团的客户数没有发生太大变化，仍然为2.749亿左右。预计未来其大体情况将保持不变——沃达丰预计在2019财年其调整后EBITDA的自然增长率为1-5%，支付频谱费用前的自由现金流至少为52亿欧元（62亿美元）。这些预测以IAS 18为基础；然而，基于财测，该集团认为IFRS 15不会对集团调整后EBITDA的自然增长率产生重大影响。 

来源Ovum通信智库