大唐电信2012年净利预增5倍

1/30/2013,证券日报,近年业绩处于下滑通道的大唐电信，昨日晚间发布了2012年度业绩预增公告，预计2012年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(法定披露数据)相比，将增加500%左右。
　　然而，这惊人的增长源自公司重大资产重组实施完成，合并报表范围发生变化所致。

　　2012年10月，大唐电信向电信科研院、大唐控股、上海利核、上海物联网创投、上创信德鸿能、北京银汉兴业创投、海南信息产业基金等七家机构定向发行股份，收购其合计持有的联芯科技99.36%股权；向自然人熊碧辉、顾新惠定向发行股份，收购其合计持有的上海优思49%股权和优思电子100%股权。同时，公司向电信科研院定向发行股份募集配套资金6.2925 亿元，拟用于发展标的资产主营业务和相关产业及补充流动资金。

　　大唐电信自述的重组目的是，一方面可以实现公司做强做优芯片设计与终端设计产业的战略目标，提升产业控制力与核心竞争力；另一方面可以解决公司与控股股东之间的同业竞争，减少关联交易，有利于上市公司的长远发展。
　　长远发展的利好尚未看到，但此次重组给大唐电信带来的财务变化却是非常明显，不仅降低了上市公司的资产负债率，改善了上市公司的资本结构，还陡增了上市公司的净利润。

　　根据公开资料，此次交易前，截至2012 年2 月末，上市公司资产负债率达到88.53%，资产负债率处于较高水平。本次交易完成后，若不考虑募集配套资金因素，根据上市公司备考财务报表审计报告，截至2012 年2 月末，上市公司资产负债率为80.19%，若考虑募集配套资金6.2925 亿元，其资产负债率降为73.09%。

　　此次交易前，上市公司2010 年度、2011 年度经审计的归属于母公司所有者的净利润分别为6,604.46 万元、2,477.17 万元；此次交易后，上市公司2010 年度、2011 年度经审计的归属于母公司所有者的净利润分别为26,545.69 万元、17,847.30 万元。此次交易完成后，预计上市公司2012 年度归属于母公司所有者的净利润为16,381.17 万元。

　　虽然大唐电信2012年三季报由亏转盈，但公司的经营状况依然不理想，业绩主要靠投资收益和营业外收入“撑门面”。三季度公司的营业利润为4760万元，其中投资净收益就高达4538万元，若刨掉此项收益，公司营业利润所剩无几。此外，公司营业外收入也高达2578万元。合计投资收益和营业外收入占净利润的比重达118%。

　　大唐电信表示，公司资产负债率仍将处于较高水平，仍可能面临财务风险。重组完成后，上市公司的整体盈利水平将大幅提升，因此上市公司可以通过加强自身经营等方式，逐步改善自身财务结构，从而降低财务风险。
　　而资产重组后的大唐电信如何表现有待观察。