湖北广电整合上市：借壳武汉塑料

6/14/2012，历经2年多波折后，武汉塑料(000665SZ)资产重组终于尘埃落定。

　　6月13日，武汉塑料发布公告称，公司重大资产重组获中国证监会有条件通过。至此，主营汽车塑料零部件配套的武汉塑料，将摇身一变为湖北省有线电视网络的建设和运营商。

　　“等二三十天证监会批文下来后，资产注入即可进行。”在6月13日上午召开的股东大会上，武汉塑料董秘丁艳峰直言。当天的股东大会还选出了新任总经理。

　　接近公司的人士透露，武汉塑料前任总经理在20多天前因涉嫌在重组中违规，被监管部门叫停下课，“这也是为借壳获得证监会批准，作最后一次清障”。

　　重组之路一波三折

　　据湖北广电内部人士透露，由于改制不彻底，及武汉塑料部分高管在重组期间的违规行为，武汉塑料重组一拖就是2年多。

　　早在2010年初，时值国家扶持传媒公司上市，在湖北省政府的主导下，湖北广电出手借壳经营困难的武汉塑料，在上市的同时，亦可一统湖北有线电视网络资产。

　　截至当年3月，楚天数字拥有有线电视用户120余万户，数字电视用户45余万户，联网协议数字电视用户150余万，网络传输100余套数字电视节目。楚天襄樊和楚天金纬用户亦为数众多。

　　当年3月，武汉塑料停牌。但公司重组方案在相继得到财政厅和国资委批准后便推进缓慢。

　　楚天数字内部人士介绍，障碍主要是“事业单位人员身份转换”。该公司此前曾做过一次改制，从事业单位转为企业单位，但由于改制不彻底，未获证监会认可。此外，还包括重组方“民营资本”清理问题。

　　此外，武汉塑料重组还涉及到高管违规问题。就在过会前20多天，公司发布董事、总经理兼财务总监王承超离职的消息，湖北省证监局认定他与另一位监事为“高管不适当任选”。

　　“王承超作为工作组成员，参加了武汉塑料重组推进工作组会议，知悉公司重组相关信息，但未履行向公司报告义务，被证监部门巡查时发现。”湖北广电内部人士透露。

　　在两大障碍清除后，武汉塑料的重组之路终于柳暗花明。

　　湖北有线电视资产整体上市

　　本次重组，打破了多年来武汉有线和湖北有线整合未果的困局，全省有线电视资产将借此实现整体上市，完成“一省一网”。

　　“一直以来，武汉有线与湖北有线划江而治，汉口多为武汉有线的用户，武昌多为湖北有线的用户，整合政策在五六年前便时有听说，只是干打雷不下雨。”一位湖北广电系统人士称。

　　而国内众多省份均已完成全省有线电视资产的整合。

　　申银万国近期发布研报指出，国家广电总局力推“一省一网”整合，目前已有19个省份完成或大部分完成有线电视网络整合工作。

　　湖北省主管部门由此下定决心，加快有线电视产业整合步伐。

　　重组成功后，湖北省广播电视总台将入主武汉塑料，成为实际控制人。其旗下的楚天数字、楚天金纬和楚天襄樊分别持有公司20.92%、10.30%和6.53%的股份，三者合计约持有37.75%股份。

　　出让武汉广电股权的中信国安(000839SZ)、武汉有线、武汉市广播电视总台，分别持有公司的12.40%、7.06%和6.93%股份。因此湖北省广播电视总台具有绝对控制权。

　　整合完成后，武汉塑料将拥有包括湖北省内武汉、襄樊、荆州等11个城市的有线网络资产。

　　上海证券传媒行业研究员张涛指出，湖北2011年有线电视984.64万户，已进入重组用户数占比37.18%，“湖北广电未来若能够成为省网整合平台，价值提升空间巨大”。

　　不过，对楚天网络来讲，这样的整合并不轻松，其将必须直面IPTV和视频网站的竞争。数据显示，IPTV国内用户数量已从2006年的45万户增至2011年的接近1400万户，占有线电视用户数量比重从0.3%升至7.2%。

　　另有分析师预计，2015年国内互联网视频用户数量渗透率将提高至65%，数量将达4.75亿人，而这对有线电视无疑冲击巨大。

　　对于楚天数字而言，剩下的整合时间已经不多。

来源：21世纪经济报道