西班牙电信为何欲大量增持中联通股份？

5/21/2009,通信信息报,中联通眼下可谓好事成双，一边正式启动全国３Ｇ试商用，一边又被传出将得到国外电信运营商增持股份的消息。据媒体报道，为在中国这一全球规模最大的移动通信市场站稳脚跟，西班牙电信正在考虑投８亿欧元（约合１１．６亿美元）进一步增持新联通的股份至５．５％。

    原本在３Ｇ商用上处弱风的中联通若真得此“殊荣”，可被认为是国外电信运营商在资本运作考量之外，对其３Ｇ后发优势的最大看好。西班牙电信作为３Ｇ后续技术发展商在眼下和未来的强势更是促成这一“美事”的主导。这对中联通或将是绝好契机。

    且不说这会否给国内电信市场格局带来变化，单是３Ｇ在全世界范围内日渐增大的关注度就足以提醒所有的电信运营商，对待这一未来通信主流技术绝不是简单替换现有２Ｇ技术那么随意，而应立足高端应用上的突破。所有贱卖高技术用于不正当竞争的行径，都将是鼠目寸光之举。

西班牙电信面临股权被稀释巨大压力

    西班牙电信为何敢欲以１１多亿美元增持中联通？不敢不行，原因首先离不开其在新中联通股份的稀释。

    据了解，西班牙电信目前拥有新联通约４．２１％股份，这一比值可以追溯到２００５年西班牙电信所获的中网通２．９９％股份，后来增持至７．２２％。但众所周知的第三次电信重组后，原中联通与中网通合并成为新联通。按照协议，中网通退市成为新联通的一部分。每股中网通Ｈ股换得１．５０８股新联通新Ｈ股，每股中网通ＡＤＳ换得３．０１６股新联通新ＡＤＳ，新联通估值为５６３亿美元左右。作为外资战略投资者的西班牙电信因此面临股权被稀释的巨大压力。

    眼下中国电信市场三足鼎立之争已愈演愈烈，如果再不出手，西班牙电信在新联通中所占股份将跌至２％左右。这份危机感其实在去年已经被西班牙电信正视，其投入约１０亿美元收购了新联通２．２％的股份，才将持股比例定格为现在的约４．２１％，但仍未真正缓解其压力。

瞅准中联通3G市场潜力和后发优势

    对此，很多人更想问的是，稀释就稀释，西班牙电信何以如此紧张？一年高过一年的高投资相中的恐怕是新中联通的“蓝筹股”。这一点从新中联通的现状和发展前景来看，毫无疑问和悬念地当属３Ｇ。

    刚刚过去的５．１７世界电信日，不仅是中国发放３Ｇ牌照后的首个电信日，也是中联通正式宣布开通五十五个城市３Ｇ试商用的日子。这就意味着，中国的ＷＣＤＭＡ市场终于迎来一个全新起点。

    不可否认，相比于目前国内３Ｇ的另两大制式，中联通获得的ＷＣＤＭＡ牌照在技术成熟度、终端和产业链等方面独具优势。理论上，其网络下载最高速率相当于２Ｇ无线宽带的１００倍。应用上，尽管在国内，中联通开启３Ｇ试商用的时间和城市范围都不具优势，预计今年一期工程结束后，其３Ｇ网络才能覆盖全国２８４个地市。但在全球上百个国家建设的３７０多个３Ｇ商用网络中，７０％的３Ｇ用户在使用ＷＣＤＭＡ业务。这一数字和比例都足以证明ＷＣＤＭＡ这一技术本身的巨大优势和中联通在３Ｇ市场具备的后发潜力。

    而且，截至２００８年底，全球ＷＣＤＭＡ手机款式已经过千。这就使得无终端后顾之忧的中联通只要选对市场营销策略，完全有条件在３Ｇ市场后来居上。

3G竞争应定位高端应用突破

    西班牙电信除了瞅准中联通３Ｇ“蓝筹股”的未来表现，还与其自身的发展思路和方向如出一辙。

    据了解，西班牙电信公司本月初宣布，已经成功打通了利用ＬＴＥ实体网络传输的第一个语音呼叫及视频呼叫，这将令该公司正式启动商用部署准备阶段的技术准备工作。西班牙电信称，此次测试中视频会议和数据下载的最高速率为１４０Ｍｂｐｓ，约是现有ＨＳＰＡ网速的１０倍。这说明，当３Ｇ成为国内外电信运营商和终端厂商们的共同焦点时，如何在高端应用上寻求创新和突破，真正落实大众便民服务，才是大势所趋。
 
   这不仅对国内尚处弱势的中联通颇具借鉴意义，对国内强势电信运营商而言亦然。如何充分发挥３Ｇ试商用、商用的市场效应，打造并不断创新最大用户群体使用面的业务服务，真正体现３Ｇ时代的通信业特征，应作为眼下市场竞争的重头戏。这样才能使国外运营商的重投不付诸东流，才能使用户利益和行业发展得到最大实现。