中国联通借3G避风

5/5/2009,国际金融报,中国联通百亿限售股将获得上市流通权，成为5月份解禁数量最大的A股股票。本次限售股上市流通之后，中国联通将实现全流通。

   根据中国联通的年报披露，此次限售股解禁数量为107.55亿股，按照昨日收盘价计算市值将超过700亿元。这部分股票由中国联通大股东中国联合网络通信集团有限公司（下称“联通集团”）持有，属于标准的国有法人股。因此，绝大多数分析人士都表示，尽管此次限售股的数量庞大，占中国联通总股本的50.7％，但由于大非占主导地位，减持压力并不大。

跑赢大盘

   实际上，4月份，在大盘处于下跌过程中时，中国联通的表现却独领风骚。4月，上证综指涨幅仅为4.40％，中国联通4月的整体涨幅达到16.98％。

对于中国联通的大象起舞，分析人士表示，其主要动力来在对3G业务的期待。

   根据中国联通4月28日发布的消息，该公司3G业务将于5月17日启动试商用，首期在全国55个城市放号。而广东地区，广州、深圳、东莞、珠海、佛山、中山等6个城市将首批开通3G服务。而今年年底前，中国联通将启动3G的正式商用，在全国284个城市推出3G业务。

   中信建投分析师戴春荣表示，中国联通虽然拿到了一张最好的3G牌照，中长期前景看好，但短期业绩无增长，目前股价已经基本反映了其价值。不过，随着5月17日世界电信日的临近，近期出现明显促其股价上涨的驱动因素，一是新增移动用户创近年来新高，二是“5·17”世界电信日3G网络将放号，因此近期出现明显的交易性机会。

   戴春荣认为，联通由于其良好的流动性和不同于2G时代的值得憧憬的发展前景，是非常好的交易性品种，值得特别关注。

震荡加剧

   5月4日，联通股价在6.8元以上遭遇比较大的抛盘压力，如此强力的抛盘是否代表联通的炒作已经完结。此外，节后大盘强势上涨，但这两天联通的股价维持在6.6元-6.8元震荡，量能还有所萎缩。这些因素是否代表联通后期不好？

   对于散户的担忧，一位私募基金人士告诉记者，中国联通前期的3G热点已经被市场发现，随着股价攀升助推其上涨的资金方向开始发生转移。“利好出尽是利空的道理大家都知道，实际上越临近5月17日利好兑现的日子，其风险性也越大。”

   根据中国联通的2008年年报和2009年一季报显示，尽管该公司前十大流通股股东位置依然以基金为主，但一季度末与2008年末相比前十大股东的构成发生较明显的变化。从数量上来看，与上年末相比，今年第一季度末前十大流通股股东合计持股数量有小幅下滑。

   至于5月19日解禁的107.55亿限售股，上述私募基金人士表示，表面来看，减持压力确实不大，但其影响力需视近期大盘走势以及蓝筹股表现而定。