德国电信10亿欧元收购波兰移动51%股份

    8/29/2003,德国电信日前宣布，出价10亿欧元现金，收购波兰ＰＴＣ移动通信公司51％的股份，此报价有效期到9月5日为止。德国电信的这一收购行动能否如愿目前尚难预料。
　　ＰＴＣ移动通信公司是波兰最大的无线通信公司，共有560万客户，今年该公司销售额预计可达13亿欧元，税后利润1亿欧元。德国电信目前已经持有ＰＴＣ公司49％的股份，其余51％股份在波兰ＥＬＥＫＴＲＩＭ能源公司和法国维旺迪环球公司手中。1999年，德国电信购得该公司45％的股份，自此以后，德国电信一直试图彻底收购该公司，但始终未能如愿。2001年，在ＥＬＥＫＴＲＩＭ公司转让股权时，德国电信公司也试图购买更多的股份，以彻底控股该公司，但最后败给了出价更高的法国维旺迪环球公司。
　　在欧美企业间的大型兼并案中，虽然价格经常是天文数字，但支付手段往往是股票，最多有一部分现金。但此次德国电信报出了10亿欧元现金的高价，似乎是志在必得。德国电信在东欧几乎所有国家的移动通信公司都有投资，但大都只是小股东。东欧国家的移动通信公司虽然规模不大，但普遍经营情况良好，收购此类公司，不仅能增加收购方的销售额，也能提高利润，并使收购方的财务报表增色不少。
　　德国电信此次举牌，在久已平静的世界电信市场上掀起了阵阵波澜。德国电信公司因在2001年以高价收购美国声流无线通信公司而债台高筑，加上在3Ｇ许可证与网络上的投资，已经负债累累。仅在一年前，该公司负债额还高达670亿欧元。由于世界范围内的股市下跌，所兼并的公司的价值也大幅下滑，德国电信不得不为其在国外昂贵的兼并行动付出代价，财务报表出现巨额亏损，评级公司也连连下调该公司的信誉等级。
　　为了降低负债额，德国电信公司多管齐下，盘活资产，增加收入。该公司卖掉了几乎所有能找到买主的非核心业务，如房地产、有线电视网等，大幅削减了设备投资，停止向股东支付红利。到今年年中，德国电信成功地将债务总额降到了530亿欧元，达到了该公司制定的将债务控制在500亿至530亿欧元的目标上限，预计该公司的债务到年底将有进一步的下降。由于正常的固话及手机业务能够带来稳定的巨额现金流，没有还债压力的德国电信公司又具备了对外扩张的资金实力。如果此次收购成功，德国电信将在2004年支付收购款，届时，10亿欧元对德国电信将不存在问题。