从3季度报看淡明年市场：Lightcounting的观点

11/11/2022，光纤在线讯，3季度财报的发布接近尾声。从这些发布中能读出什么信息呢？市场研究公司Lightcounting今天的邮报给出了进一步的解读。

Lightcounting将解读的重点放在云厂商的业绩上。今年年初，该公司曾经预测2022年将是全球前15家ICP（因特网内容提供商）的支出超过15大CSP（电信运营商）Capex的转折之年。今年至今的经济发展充满不确定，许多公司的Q3业绩都表现偏弱，但这不改变2022年这一转折的出现。但问题是如果ICP们继续削减支出（这种情形2019年曾经出现过），明年会不会出现反转？下图给出了Lightcounting对两类运营商们资本支出的历年走势。

2022年，各大ICP厂商的估值都大幅下滑。Meta的股价一年下滑了70%，Alphabet和亚马逊下滑了30%到50%。为取悦投资者，云厂商们不得不紧缩开支以挽回股价。Meta宣布了自己历史上最大一次裁员，减少员工11000多人，占员工总数的13%。Alphabet的CEO则要求现有员工的效率必须提高20%以上，同时放缓了招聘新人的步伐。亚马逊也是一样，他们冻结了固定岗位的招聘，只增加季节性临时岗位。

下面两个表格给出了三大ICP厂商销售额和支出的季度变化情况。从这些数据读出了什么？Lightcounting说是惊人的同比增长。今年前九个月，相比去年同期，Alphabet的支出增长了16亿美元，Amazon增长了50亿，Meta更增长了90亿美元。不过，接下来的才是关键。尽管Meta说明年他们还会大力投资数据中心建设，但是对200G FR4光模块的采购预计却从之前的500-600万只减少到只有300万，同今年持平，但是考虑到价格下滑，这部分的总采购额也会下滑15%-20%。


昨天发布财报的Lumentum也有不太好的消息。就是这家公司的EML激光器的销售由于客户需求（最大可能还是Meta或者Amazon）出现了环比下滑，而且未来两个季度需求依然疲软。现在光模块厂商那里显然有不少这方面的库存。对于光模块厂商来说，唯一的希望是明年年初供应链紧张能够放松，那么他们每个季度可以增加6000万到8000万的销售额。

还记得吗？Lightcounting今年这不是第一次对明年的市场前景表示悲观。最开始的时候编辑对他们的预测表示不赞成，经历过光通信市场这么多年的风雨，编辑始终以为，一时的波动改变不了市场始终向上的势头。当然具体到明年，现在见多了看衰的预测，也不得不将信将疑。但有一点，云厂商的增速在放缓，不会改变市场总的需求。Meta一家调低预测，也不会影响整个行业太多。头部企业从整体上看只会优势更明显，市场的低迷影响最大的是中小企业。