AA合并：美国接入设备厂商Adtran与欧洲城域网领先厂商ADVA合并

8/31/2021，光纤在线讯，美国接入网设备公司Adtran周一宣布以大约9.31亿美元的价格和德国光传输设备公司ADVA合并，双方称合并有望可以帮助他们更好抓住当前光纤网络部署扩建的机会。

Adtran公司CEO Thomas Stanton表示，“我们正处于一场前所未有的光纤连接建设投资的前期，尤其是在北美和欧洲，家庭宽带，企业网以及5G建设等带来的接入和城域光网络需求旺盛。两家公司的合并将打造一个更丰富的产品线，可以更好在全球竞争中把握机会。”

位于美国亚拉巴马州Huntsville的Adtran公司是美国一家主要光接入网设备提供商，而德国的ADVA以城域网和DCI设备，企业光网设备著名。合并后的新公司将保留Adtran的名字，Thomas Stanton将担任CEO，总部仍然位于Huntsville，而将在德国慕尼黑设立欧洲总部， ADVA CEO Brian Protive担任执行副董事长，Adtran CFO Mike Foliano 和 ADVA CTO Christoph Glingener 在新公司担任同样职位。预计整个合并在明年2季度或3季度完成，新公司的销售额有望达到12亿美元每年。未来新董事会将有6人由Adtran指定，3人来自ADVA。

对于常年跟踪Adtran和ADVA的光纤在线编辑看来，这次合并出乎意料。ADVA一直是二线光设备厂商的佼佼者，他们的城域光设备可以说是业内的标杆，他们自身的财务状况一直保持健康。相比之下，Adtran的市场和影响力更多在美国本土，技术层面接入网也比城域网比较简单。Adtran能够吃下ADVA，这件事情一方面显示了接入网和城域网出现融合，另一方面也显示了欧美企业之间的紧密联系。未来新的Adtran将有望成为光网络设备领域一家具备实力的挑战者。

市场分析公司Dell'Oro的分析师看法接近我们的观点。该公司分析师Jeff Heynen指出，随着10G PON部署持续增多，OLT的汇聚链路向10G， 25G, 40G和100G发展，为此需要新的汇聚平台在城域和边缘网络层面，所以Adtran和ADVA的合作可以很好面向这两个市场。这将是tier 2和tier 3市场理想的整合。该公司的市场VP Jimmy Yu也评价说，合并还可以帮助Adtran和ADVA互相进入对方的市场区域。

投资银行Raymond James的分析师对此次并购说，“Adtran和ADVA的并购验证了我们关于企业规模增长和数据架构相关的理论。虽然我们看到了两家公司合并的战略逻辑，我们不认为新Adtran会对现在的市场主导者Ciena, Infinera, Nokia等构成实质威胁。我们相信Adtran能够完成成本优化，但是我们我们对管理层所暗示的市场整合不抱信心。”不过他们也指出，Adtran在北美的政府关系有助于ADVA的设备更好进入西半球市场。

在稍早发布的对Adtran 2季度财报的分析报告中，另外一家投行WestPark资本认为，Adtran有望从美国的政府宽带基金以及欧美国家对华为等中国设备商的替代策略中获得收益。这一点也被Raymond James认同，“替代华为可能是这些公司当前最大的机会之一。”

尽管从市场层面新Adtran充满潜力，但是资本市场的看法不尽相同。在并购消息发布后，周一Adtran的股价从24美元跌到20美元每股。一家名叫Halper Sadeh的律所发声明质疑Adtran在此事情上可能存在信息披露不实的问题。