Marvell并购Inphi：是企业并购也是技术的融合

10/30/2020，光纤在线讯，高速数据互联领域的领导者Inphi公司今天公布截至9月30日的3季度财报。本季度的业绩相比之前预估，GAAP亏损收窄，销售额创了新高。但是比这份财报更令行业兴奋的是Marvell要以100亿美元的价格收购Inphi。

Marvell是一家自称做数据架构技术的芯片设计公司,名列全球十大无晶片工厂半导体设计公司之列。总部位于美国加州圣塔克拉拉，由印尼华侨周秀文、周秀武兄弟以及周秀文夫人戴伟立3人共同创立于1995年。周秀文拥有加州大学伯克利分校电子工程和计算机科学的理学硕士和博士学位,是美国电气与电子工程师学会（IEEE）的资深会员。2000年，互联网泡沫破灭前夕，Marvell在纳斯达克上市（NASDAQ: MRVL）。

该公司以35万美元从模拟数字混合存储技术起步，先在硬盘驱动器技术上击败德州仪器，继而借互联网革命的兴起取代Broadcom成为思科的网络存储芯片供应商，2002年进入WiFi市场成功成为索尼供应商，2006年又以6亿美元代价整体收购英特尔通信及应用处理器部门，成为手机芯片领域的领军企业之一。因为在TD-SCDMA市场表现出色，2015年一度传出Marvell与大唐的并购消息。2017年，Marvell又以60亿美元收购ARM/MIPS架构CPU/SoC芯片公司Cavium。在2019年，Marvell营收为27.08亿美元。该年内，Marvell先后收购了汽车网络芯片厂商Aquantia和从事ASIC的Global Foundry旗下Avera半导体。

在光通信领域，Marvell主要产品线在PON领域。Marvell AVANTA UPON(统一无源光网络 ) 技术当年是全球唯一一款支持三种光纤协议的单芯片解决方案，包括 EPON、GPON和有源以太网。该系列产品获得国内中兴通讯等应用。2012年1月，Marvell宣布完成对瑞典网络处理器和可编程以太网交换芯片开发商Xelerated公司的收购。当时Xelerated公司是100G芯片的主要开发商之一。

Marvell和Inphi双方董事会已经批准了这一并购。合并之后Marvell还将重组为一家立足于美国的公司，公司价值预计可达到400亿美元。Inphi为全球数据中心和未来网络提供高带宽低功耗的产品，产品线覆盖有线，无线，数据中心等领域，和Marvell的企业网用铜缆电芯片产品线相似。整合Marvell的存储，网络，处理器，安全和Inphi的高速互联方案，将会让整合后的新公司成为端到端的数据架构领域领导者。这一高度互补的交易进一步扩展了Marvell的市场优势，客户基础，加强了Marvell在超大型数据中心和5G网络市场的领导地位。

今天的机器学习等数据驱动应用正在走出服务器的束缚，扩展到整个云数据中心，让软件定义的数据中心成为新的计算中心。这一趋势推动高速数据互联成为云架构的核心，与此同时，数据中心之间的互联带宽也在以惊人的速度增长，加上5G等其他应用的需求，未来Inphi的产品会获得更多的应用。

对此收购，Marvell 公司CEO Matt Murphy指出，对于Inphi的收购将会加强Marvell在云和5G等领域未来十年的领导地位。Inphi的技术处于云数据中心的中心，并通过持续创新扩展自己的领先地位，包括基于硅光和DSP技术的400G光模块等。他们相信Inphi在数据中心市场的优势也会为Marvellzai DPU, ASIC等领域带来机会。根据LightCounting的预测，从2020年到2024年，Inphi的PAM4和相干DSP芯片这一市场将保持20%的CAGR增长。

根据双方协议，每股Inphi股票将获得66美元现金加上2.323股合并后公司股票，总收购价格100亿美元，Inphi在新公司占股17%。Inphi公司CEO Ford Tamer将加入新公司的董事会。Marvell将会用手头现金和另外融资完成收购。整个收购预计在2021年下半年完成。

Inphi公司的PAM4 DSP芯片名列2020年光纤在线最具影响率的光通信产品其中，最近几年以来都是光通信行业的明星公司。此番以往主打网络，无线，存储，CPU等领域的Marvell一举将做数据连接的Inphi收购，在光纤在线的行业研究机构——和弦产研看来，不仅仅是企业之间的并购，更代表着技术的融合。人工智能和软件定义网络等领域的发展，正推动传统分立的网络工业各个领域融合到一起，存储，计算，连接日益融合。Marvell应该正是看中这一点。

受此并购影响，Inphi的股价上涨超过34%，竞争对手MACOM, MaxLinear, Qorvo, Semtech和博通等股价都跟着上涨。

本季度Inphi的销售额1.807 亿美元，GAAP意义上同比增长91.8%，一年前是9420万美元，上涨主要是客户需求增大以及收购eSilicon带来的收益。GAAP意义上的毛利56.2%，一年前57.8%。营业利润620万美元，一年前亏损1090万美元。本季度净亏损340万美元，一年前1620万美元。非GAAP意义上的毛利率64.2%，一年前70.2%。净利润4790万美元，一年前2150万美元。

今年以来半导体行业收购交易包括7月13日Analog Devices官网宣布以209亿美元收购Maxim，9月13日英伟达宣布以股票加现金的形式400亿美元收购Arm，10月27日晚间AMD宣布以350亿美元收购FPGA龙头厂商赛灵思。