5G发牌和光通信产业前瞻

6/6/2019， 今天早上工信部给三大运营商外加广电5G牌照的消息轰动了业界，大家纷纷视之为行业重大利好，资本市场早就闻风而动，5G相关公司股价连日涨停。到底该如何看待中国政府提前发布5G牌照以及今后对光通信市场的影响呢？

第一个基本判断是此次发牌，象征意义和战略意义大于市场意义。在中美科技战的背景下，双方都将争夺5G时代的主导权看成影响国脉兴衰的大事，因此中国政府提前发布5G牌照就特别有象征意义，象征着中国要独立自主掌控5G时代，象征着中国厂商（华为）不怕封杀。因此这更多是一种表态。用5G牌照发放作为一种谈判的砝码，并不一定意味着中国的5G部署已经全部准备好了。比如这次发牌，频谱规划并没有同时宣布（如果如原来传的没有毫米波频谱，那么中国这个5G会如何发展也是个问题），还有现在5G终端的情况也并不明朗。

第二个基本判断是中国政府对于5G建设有相当的底气。虽然我们无法了解这种信心是否稳固，但是政府显然用5G发牌来安抚产业界。我们以为，以华为为首的中国公司虽然在5G体系中拥有相当的专利和话语权，但是局外人很难准确评估中国几大设备厂商的对外采购依赖度。以我们熟悉的光器件行业为例，5G必不可少的25G光模块中25G芯片的国产化现在显然支持不了规模部署。所以不排除中国政府希望利用时间差来抢在全面封锁前实现5G建设的可能。

第三个基本判断是当前5G仍然是缺乏核心应用推动的技术。从100M升级到1000M宽带，我们已经看到固网运营商是如何进行的。在巨大的网络投资和看不见的投资回报面前，全球各地的运营商都在犹豫。从已经发牌的情况看，韩国是个小市场，美国的两大运营商都首先是在少数核心城市部署，Verizon更是以固定5G服务开始。如果以固网宽带为例，到时候运营商会不会进一步提速降费？其实这对于运营商来说是忧不是喜。

第四个基本判断是政府希望借助发牌进一步影响中国通信产业的格局。3G时代给中国电信移动牌照，4G时代给移动固网牌照，都极大改变了中国通信产业的市场格局，极大推动了市场需求。这一次增加广电在其中，是否能带来类似的影响呢？虽然广电拿牌以前也有传闻，但是在今天之前并没有太多消息。相比之下，此次获得牌照的中国广电规模实力远远赶不上三大运营商，他们在5G时代能有什么作为应该是这一轮发牌最大的看点。

综合以上判断，我们很难对未来一段时间的市场立刻乐观起来。很大的可能是未来一段时间中国几大运营商的5G建设将在少数大城市局部展开，而与此同时5G的用户注册率长期徘徊不前。当然，在中国强大的政府意志和守纪律的国企队伍面前，什么奇迹都可能发生。政府，国企有望成为5G最大的客户群。

对这一次的5G发牌，希望行业保持谨慎乐观，这就是我们的态度。