政治局&工信部加快推进5G发展 利好光通信

2/24/2020,中共中央政治局2月21日召开会议，会议强调，要积极扩大有效需求，促进消费回补和潜力释放，发挥好有效投资关键作用，加大新投资项目开工力度，加快在建项目建设进度。加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。

  工业和信息化部2月22日召开加快推进5G发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议。会议要求，基础电信企业要及时评估疫情影响，制定和优化5G网络建设计划，加快5G特别是独立组网建设步伐，切实发挥5G建设对“稳投资”、带动产业链发展的积极作用。

我们认为，该信息的发布，将利好光通信产业链。具体分析如下：
   首先，2月21日的中央政治局会议，部署统筹做好疫情防控和经济社会发展工作，明确提出"推动5G网络、工业互联网等加快发展”。然后，2月22日工信部立马召开电视电话会议，强调加快5G特别是独立组网建设步伐，切实发挥5G建设对“稳投资”、带动产业链发展的积极作用。
   很显然，推测下一步就会是运营商积极响应贯彻会议精神，加快加大力度投资5G，最终传导到产业链实体公司。以上看出（中央—>工信部—>运营商—>产业链实体），进一步确定了我们反复强调的一个逻辑，中国5G建设的力度和节奏一直是国家意志主导为主，并非单纯的参考运营商的投资回报比。

   其次，5G对经济和产业带动作用强大。工信部明确提出“加快5G特别是独立组网建设步伐，切实发挥5G建设对“稳投资”、带动产业链发展的积极作用”。直接划重点：
1）加快5G特别是独立组网建设步伐：第一点，至少今年后面5G建设力度会比此前市场预期的进度和力度都要大，之前落下的都会补上；第二点，强调独立组网建设步伐，就是说从接入、到传输、到核心网，要全面上5G，自然到招标层面，不会像以前NSA招标，基本参考4G的份额，导致华为份额一家独大太过明显，我们认为，SA独立组网招标，相比2019年，主设备中兴、烽火的份额或许会往上走一些。

2）切实发挥5G建设对“稳投资”、带动产业链发展的积极作用：第一点，“稳投资”，底线就是5G投资至少不能比之前计划的要少吧；第二点，“带动产业链发展”，5G最大的意义在于经济、产业带动效应，比如中国有了3G、4G的大力投入，才会有移动互联网的繁荣。狭义理解，5G产业链带动直接对应到通信产业链领域的投资拉动；广义看，向上带动电子元器件、半导体产业，向下促进手机终端、AR/VR等，应用端带动工业互联网、人工智能、超清视频、无人驾驶等产业发展。

“信息通信业是全面支撑经济社会发展的战略性、基础性和先导性行业，信息通信业做好复工复产工作，对于全国企业复工复产工作不仅能产生很好的示范和带动作用，更能起到重要的支撑和保障工作”。类比2008年，中国在汶川地震、全球金融危机等内忧外患形势下，加大力度加速建设3G，引领一波通信大行情。在疫情冲击经济背景下，5G产业链更应逆周期率先突破困境，发挥巨大的经济带动效应。