低迷的韩国3大电信，第4季有望扭转情况吗？

12/3/2019,今年第3季，韩国3大通信商SK电信、KT、LG U+的表现低迷，但韩国证券业分析，第4季有望触底反弹。

   据通信商公布的财报显示，第3季SK电信营收为4.5612万亿韩元，营益为3021亿韩元；KT营收为6.2137万亿韩元，营益为3125亿韩元；LG U+营收为3.2442万亿韩元，营益为1559亿韩元。相较去年同期，SK电信、KT、LG U+的营收各增加8.95％、4.5％、8.4％，但营益却减少0.66％、15.4％及31.7％。分析指出，5G通信用户增长带动营收，但资本支出（CAPEX）、营销费用却让利润减少，不少韩媒指出，5G让通信商做了亏本生意。

   自4月3日韩国5G商用化后，通信公司投资大量设备，获利状况开始变差。SK电信第3季的资本支出高达6610亿韩元，比去年同期（4021亿韩元）高出2589亿韩元，营销费用则花费7878亿韩元，比去年同期高出517亿韩元。同期KT资本支出为7412亿韩元，比去年同期整整高出89％，营销费用也增长23.4％，达7209亿韩元。LG U+资本支出则为7844亿韩元，营销费用为5861亿韩元，各比去年同期高出169.4％、17.5％。韩媒报道指出，通信商为提升5G覆盖率、吸取5G用户，大举投入投资费用、营销费用反而影响公司获利。特别是5G电波覆盖范围比LTE小，5G网络需要建设更多基站，初期建设费用也会比建设LTE网络还高。截止第3季，SK电信累积的资本支出为1.5679万亿韩元，KT为2.0953万亿韩元，LG U+则为1.7912万亿韩元。日前SK电信社长朴正浩表示，5G基站比LTE密集3倍以上，过去建设LTE约花费8万亿韩元，5G预计需要花费10万亿韩元。

   营销费用提高反而是利好因素？

   另一方面，虽然不少分析认为，通信商投入大量营销费用吸引5G用户影响获利表现，但有分析指出，通信商投入庞大营销费用是利好因素，这代表著，提高营销费用，也能增加5G用户，对长期发展有正面影响。从通信商的收入指标“每用户平均收入”（ARPU）来看，由于5G资费高昂，5G用户增长也提升通信商的ARPU，改善通信商的收益。SK电信第3季的ARPU为3万1166亿韩元，比前一季高出1.3％；KT的ARPU为3万1912亿韩元，相较前一季增加0.5％；LG U+的ARPU则为3万1217亿韩元，相较前一季增长0.2％。

   外界普遍认为，通信商的运营表现在第3季触底后，第4季开始有望增长。韩亚证券分析师金洪植（音译）预测，若只看3大通信商的无线事业营收，第3季的成绩已经比前一季高出2％，营收第4季营收的增幅超过支出增幅的话，利润有望增长。

   业界人士认为，5G市场普及率仅10％，之后5G事业的营收来源主要可能会在B2B市场（企业间交易），5G B2B市场活跃后，通信商的营收有望大幅增长。

   来源：集微网