德科立：相干光模块及Combo PON OLT光模块预计第四季度开始出货
发布时间：2022-09-26 11:45:19 热度：1999
9/26/2022，光纤在线讯，近日，无锡市德科立光电子技术股份有限公司(以下简称“德科立”或“公司”)举行投资者关系活动，公司董事长桂桑及董事会秘书张劭参与接待。
2022 年上半年克服疫情影响，实现营业收入 4.3 亿元，同比增长13%；净利润达7,037.78 万元，同比增长4.57%。光放大器、光收发模块、光传输子系统三大产品线收入分别达到 1.77 亿元、1.65 亿元和 0.87 亿元。受益于城域网扩容的可插拔光放大器和用于相干光收发模块内部的小型化光放大器需求大增，上半年出现供不应求的局面，推动德科立上半年光放大器营业收入同比增长 50.53%。上半年研发投入2847万元，同比增长4.32%。
本次投资者关系活动主要内容介绍：
1、2022 年半年度报告中公司三类产品的毛利率情况?
答：光放大器、光收发模块、光传输子系统的毛利率分别是 34.19%、 32.98%、31.93%。光放大器和光收发模块毛利率保持稳定。光传输子系统上半年受疫情影响更严重一些，运营商项目实施进度延缓，部分高毛利率产品收入增长未达预期，影响光传输子系统产品毛利率略有下降。
2、2022 年半年报披露公司在手订单保持在 4 亿以上，请问订单能见度有多久?
答：公司在手订单是滚动计算的，无效订单会被及时取消。此外，公司在手订单不包括运营商市场已中标但尚未下达采购订单的情况。 2022 年上半年光放大器在手订单为 1.9 亿元左右，光收发模块在手订单为 1.8 亿元左右。
3、目前公司业务所需要的光芯片、电芯片供应情况是怎么样的?公司备货情况是怎样的?
答：光芯片主要是两类，一类是高端光芯片，主要是应用在高速光模块、相干光模块中，高端光芯片主要以进口为主。另一类是中低速率光芯片，主要是指 25G 以下光芯片，国产技术已经相对成熟，市场竞争充分，供应充足。此外公司自研的光芯片，已经批量应用于公司部分产品中，自研光芯片用量将逐步增加。
目前产品对高端电芯片的需求较少，只有少量光传输子系统和相干光模块中会用到高端电芯片。最近两年，电芯片全球市场供应紧张，交付不及时，价格涨幅较大。部分低端电芯片价格大幅上涨对成本造成了一定影响。6 月份以来，电芯片整体市场供应情况略有好转。
4、公司产品需求比较好，通常是产能制约了交货，公司产能扩张节奏是怎样的?预计到年底增加多少产能?交付数量也没有快速提升的原因是什么?
答：考虑公司实力与营收规模，公司产能扩张一直保持小步快跑的节奏，实际上 2020 年和 2021 年公司都做了规模扩产，每年产能都有扩张。
今年新投入建设相干模块车间和 COMBO PON OLT 车间，相干模块、 COMBO PON OLT 光模块预计第四季度开始出货，明年开始上量。
产能扩张仍不能满足订单需求的原因主要有： ①、新增产能释放节奏需要综合多方面因素，如人员、设备、制造工艺、原材料供应、疫情管控等因素，例如受到疫情影响，公司产能无法完全释放; ②、2021 年公司主要扩大了高速光器件的封装产能，所以，同期高速光器件的采购额大幅下降。器件封装产能的扩张，虽然对直接营收影响不大，但增强了公司相关产品的综合竞争力。 ③、2021 年公司子系统业务增长较快，子系统匹配的自产光收发模块增加，也影响了光收发模块对外销售数量。
5、公司的光传输子系统在光通信起到怎么样作用?市场和行业是怎样的?
答：光通信发展了二十多年，不同行业不同领域的用户，对光传输的要求也有很大差异，出现了很多个性化需求。举个例子，电力通信需求是低速率、大跨距、低时延、高可靠性，这个需求与常规通信设备的性能差异明显，同时客户个性化需求不稳定，规模时大时小。这样的个性化需求，规模较大的通信设备厂家往往关注不够，规模较小的通信设备厂家自身技术实力又不一定能满足。我们从 2000 年就开始关注这些细分市场，坚持从底层技术做起，逐渐积累成为部分细分市场的技术引领者。
电力超长距传输子系统就是我们根据国家电网建设需要，不断创新发展出来的代表产品。
数据链路采集子系统主要服务于网络安全，从数据链路采集到分光放大到 DPI 到汇聚分流，参与这个市场的公司有很多家，我们在数据链路采集方面目前有一定的领先优势。
5G 前传子系统领域，公司较早开展研发工作，并较早进入市场。目前无源波分(CWDM)前传子系统市场竞争较为激烈，公司领先开发出 CWDM 长距离前传子系统，MWDM 半有源前传子系统等高端产品，及时满足了客户长距离、智能化的需求，也保持了较好的盈利能力。
最近两年公司在 DCI 方面也投入一定精力，持续预研新型平台化子系统产品。
6、可以介绍一下公司募投项目中对子系统平台的投入，未来有怎样的应用场景?公司做了哪些准备?
答： 我们结合自身技术积累，针对市场需求提出光传输子系统平台化研发项目，加快以 O Band 密波光传输为基础的子系统技术平台研发。
随着大数据、云计算、移动互联网等信息技术的快速发展，推动数据流量爆炸式增长，传统接入网、城域网设备已难以满足，目前市场主要采用“相干下沉”方案来满足 DCI 和城域波分需求。城域范围一般距离较短，使用相干技术较为浪费，且核心技术被海外厂商垄断，导致相干下沉方案的综合成本相对较高，市场迫切需要全新的、技术自主可控的传输方案。
经过 20 多年光传输的底层技术积累，公司创造性提出 O Band 密波新型光传输平台，其中涉及的薄膜铌酸锂调制器、可调谐激光器、色散集成器件和算法、全波段光放大技术等几大底层核心技术均已实现突破，系统已经具备可行性，与现有相干下沉方案比较，系统核心技术完全自主可控，建设成本具有极大优势。我们和中国电信研究院共同牵头启动了 O band 密波光传输平台的行业标准制定工作，行业内多家主流企业也积极支持，共同推进新型光传输平台未来在行业中规模应用。
7、电信长距离光模块这个市场是怎样的?每年有多少的需求?这块市场规模有多少?
答：电信级光模块相比数通光模块，市场规模较小，但应用场景更为复杂，更强调高可靠性，对产品的验证更严苛，因而制造工艺会相对更复杂，速率越高、距离越长的电信级光模块产品，技术实现难度相对更难。
长期以来，我们集中优势资源，聚焦高速率、长距离的电信级光模块，形成了一定的竞争优势。目前，电信长距离光模块市场仍有很大增长空间，近年来公司高端光模块产品每年市场需求增长在 30-40%左右，未来几年预计也将维持快速增长。
8、光模块这块业务下半年和明年情况，以及毛利率水平变化?
答：除了已经批量发货的系列光模块之外，相干光模块我们研发了三四年，目前生产车间已准备完毕，预计第四季度开始出货，明年开始上量。另外，COMB PON OLT 光模块，预计第四季度开始出货，明年开始上量。光模块毛利率水平将保持基本稳定。
9、公司的光放大器可以应用在激光雷达领域吗?如果可以，其性能、参数、结构有大的区别吗?
答：公司现有光放大器产品有应用在激光雷达领域的基础，公司在激光雷达领域目前没有明确的资本规划。公司拥有全波段激光器技术和全波段光放大技术，有关激光雷达产品的技术和概念设计尚处于早期研讨阶段。
10、公司大客户占比较高，未来占比趋势会有什么变化?有什么措施降低占比高的趋势?
答：近几年来，公司一直积极拓展新客户，每年新增客户数量较多，新增客户逐步形成营收贡献，大客户占比逐年稳定下降，随着产能扩充，将进一步满足新增客户日益增长的订单需求，逐步改善大客户销售占比较高的情况。
11、高端电信光模块的应用场景，主流的 100G、200G、400G 光模块在哪些细分场景有需求及其需求增速情况?
答：①、无线接入端用的是中低速率光模块，在中回传时汇聚成 100G\200G\400G 等高速光模块。宽带接入从 ONU 端到 OLT 端，使用的光模块速率较低，再往城域网节点汇聚，一般以 100G\200G 等高速光模块为主。 ②、在整个城域网，现在的趋势是相干光模块用量很大，100G、200G、 400G 相干光模块在 DCI 和城域波分领域中快速发展。 ③、骨干网的线路侧应用的是相干光模块，设备侧主要是电信级非相干光模块，设备侧的电信级光模块传输相对距离短、可靠性要求高，主要是以 100G 光模块为主。
12、公司子系统产品中包括了光收发模块、光放大器，在销售时是含光收发模块、光放大器一起交付给客户，还是分开交付，客户有需求再单独购买?
答：我们光传输子系统一般是整体交付，里面包含了光收发模块，光放大器，还有一些其它子系统设备。客户系统扩容时会单独采购一部分光收发模块和光放大器，其中光收发模块的采购量相对多一些。
13、今年和明年海外有没有比较大的机会，哪些产品会有大的机会?
答：海外市场，主要机会在 5G 建设。各国 5G 建设进度不一，技术方案也有差别。公司客户遍布全球二十多个国家和地区，覆盖电信设备制造商、数据通信设备制造商、电信运营商、数据运营商和专网等多个领域。公司针对海外 5G 市场建设特点，研发并已批量交付多款长距离高速光模块，小型化可插拔等光放大器产品，同时积极预研新型光传输子系统产品。
14、我们上市前做了激励，覆盖范围是怎样的?
答：我们上市前的股权激励对象主要是技术、市场、管理骨干，我们对大约 70 名员工进行了股权激励。公司股权激励涉及股份支付费用预计在 2022 年净利润将影响 3,053 万元左右，在 2023 年 9 月份前股份支付费用将计提完毕，对 2023 年净利润影响预计为 2,290 万元左右。
15、公司受疫情影响如何?
答：上半年春节前后苏州、无锡本地发生疫情，3 月份后上海爆发疫情，对整个华东供应链和人员流动造成了很大的影响，因此上半年我们的营收增长幅度不大，利润同比基本持平。目前看疫情对下半年的影响并未减弱，特别是 7 月份以来，全国性的疫情多点散发，无锡本土疫情爆发，对公司人员流动、业务进展、产品交付带来较大不利影响。
16、介绍一下公司研发人员情况?
答：2022 年上半年公司研发人员数量为 139 人，占总人数比例 22.16%。公司本部设有 4 个研发部门，分别负责光放大器、光器件、光收发模块、光传输子系统的研发工作。公司在成都设有全资子公司和研发中心，同时在南京筹建研发中心，加大在高端光收发模块、光电子新技术、新产品方面的研发投入。此外公司还与江苏省产业技术研究院共建联合创新中心。
2022 年上半年克服疫情影响，实现营业收入 4.3 亿元，同比增长13%；净利润达7,037.78 万元，同比增长4.57%。光放大器、光收发模块、光传输子系统三大产品线收入分别达到 1.77 亿元、1.65 亿元和 0.87 亿元。受益于城域网扩容的可插拔光放大器和用于相干光收发模块内部的小型化光放大器需求大增，上半年出现供不应求的局面，推动德科立上半年光放大器营业收入同比增长 50.53%。上半年研发投入2847万元，同比增长4.32%。
本次投资者关系活动主要内容介绍：
1、2022 年半年度报告中公司三类产品的毛利率情况?
答：光放大器、光收发模块、光传输子系统的毛利率分别是 34.19%、 32.98%、31.93%。光放大器和光收发模块毛利率保持稳定。光传输子系统上半年受疫情影响更严重一些，运营商项目实施进度延缓，部分高毛利率产品收入增长未达预期，影响光传输子系统产品毛利率略有下降。
2、2022 年半年报披露公司在手订单保持在 4 亿以上，请问订单能见度有多久?
答：公司在手订单是滚动计算的，无效订单会被及时取消。此外，公司在手订单不包括运营商市场已中标但尚未下达采购订单的情况。 2022 年上半年光放大器在手订单为 1.9 亿元左右，光收发模块在手订单为 1.8 亿元左右。
3、目前公司业务所需要的光芯片、电芯片供应情况是怎么样的?公司备货情况是怎样的?
答：光芯片主要是两类，一类是高端光芯片，主要是应用在高速光模块、相干光模块中，高端光芯片主要以进口为主。另一类是中低速率光芯片，主要是指 25G 以下光芯片，国产技术已经相对成熟，市场竞争充分，供应充足。此外公司自研的光芯片，已经批量应用于公司部分产品中，自研光芯片用量将逐步增加。
目前产品对高端电芯片的需求较少，只有少量光传输子系统和相干光模块中会用到高端电芯片。最近两年，电芯片全球市场供应紧张，交付不及时，价格涨幅较大。部分低端电芯片价格大幅上涨对成本造成了一定影响。6 月份以来，电芯片整体市场供应情况略有好转。
4、公司产品需求比较好，通常是产能制约了交货，公司产能扩张节奏是怎样的?预计到年底增加多少产能?交付数量也没有快速提升的原因是什么?
答：考虑公司实力与营收规模，公司产能扩张一直保持小步快跑的节奏，实际上 2020 年和 2021 年公司都做了规模扩产，每年产能都有扩张。
今年新投入建设相干模块车间和 COMBO PON OLT 车间，相干模块、 COMBO PON OLT 光模块预计第四季度开始出货，明年开始上量。
产能扩张仍不能满足订单需求的原因主要有： ①、新增产能释放节奏需要综合多方面因素，如人员、设备、制造工艺、原材料供应、疫情管控等因素，例如受到疫情影响，公司产能无法完全释放; ②、2021 年公司主要扩大了高速光器件的封装产能，所以，同期高速光器件的采购额大幅下降。器件封装产能的扩张，虽然对直接营收影响不大，但增强了公司相关产品的综合竞争力。 ③、2021 年公司子系统业务增长较快，子系统匹配的自产光收发模块增加，也影响了光收发模块对外销售数量。
5、公司的光传输子系统在光通信起到怎么样作用?市场和行业是怎样的?
答：光通信发展了二十多年，不同行业不同领域的用户，对光传输的要求也有很大差异，出现了很多个性化需求。举个例子，电力通信需求是低速率、大跨距、低时延、高可靠性，这个需求与常规通信设备的性能差异明显，同时客户个性化需求不稳定，规模时大时小。这样的个性化需求，规模较大的通信设备厂家往往关注不够，规模较小的通信设备厂家自身技术实力又不一定能满足。我们从 2000 年就开始关注这些细分市场，坚持从底层技术做起，逐渐积累成为部分细分市场的技术引领者。
电力超长距传输子系统就是我们根据国家电网建设需要，不断创新发展出来的代表产品。
数据链路采集子系统主要服务于网络安全，从数据链路采集到分光放大到 DPI 到汇聚分流，参与这个市场的公司有很多家，我们在数据链路采集方面目前有一定的领先优势。
5G 前传子系统领域，公司较早开展研发工作，并较早进入市场。目前无源波分(CWDM)前传子系统市场竞争较为激烈，公司领先开发出 CWDM 长距离前传子系统，MWDM 半有源前传子系统等高端产品，及时满足了客户长距离、智能化的需求，也保持了较好的盈利能力。
最近两年公司在 DCI 方面也投入一定精力，持续预研新型平台化子系统产品。
6、可以介绍一下公司募投项目中对子系统平台的投入，未来有怎样的应用场景?公司做了哪些准备?
答： 我们结合自身技术积累，针对市场需求提出光传输子系统平台化研发项目，加快以 O Band 密波光传输为基础的子系统技术平台研发。
随着大数据、云计算、移动互联网等信息技术的快速发展，推动数据流量爆炸式增长，传统接入网、城域网设备已难以满足，目前市场主要采用“相干下沉”方案来满足 DCI 和城域波分需求。城域范围一般距离较短，使用相干技术较为浪费，且核心技术被海外厂商垄断，导致相干下沉方案的综合成本相对较高，市场迫切需要全新的、技术自主可控的传输方案。
经过 20 多年光传输的底层技术积累，公司创造性提出 O Band 密波新型光传输平台，其中涉及的薄膜铌酸锂调制器、可调谐激光器、色散集成器件和算法、全波段光放大技术等几大底层核心技术均已实现突破，系统已经具备可行性，与现有相干下沉方案比较，系统核心技术完全自主可控，建设成本具有极大优势。我们和中国电信研究院共同牵头启动了 O band 密波光传输平台的行业标准制定工作，行业内多家主流企业也积极支持，共同推进新型光传输平台未来在行业中规模应用。
7、电信长距离光模块这个市场是怎样的?每年有多少的需求?这块市场规模有多少?
答：电信级光模块相比数通光模块，市场规模较小，但应用场景更为复杂，更强调高可靠性，对产品的验证更严苛，因而制造工艺会相对更复杂，速率越高、距离越长的电信级光模块产品，技术实现难度相对更难。
长期以来，我们集中优势资源，聚焦高速率、长距离的电信级光模块，形成了一定的竞争优势。目前，电信长距离光模块市场仍有很大增长空间，近年来公司高端光模块产品每年市场需求增长在 30-40%左右，未来几年预计也将维持快速增长。
8、光模块这块业务下半年和明年情况，以及毛利率水平变化?
答：除了已经批量发货的系列光模块之外，相干光模块我们研发了三四年，目前生产车间已准备完毕，预计第四季度开始出货，明年开始上量。另外，COMB PON OLT 光模块，预计第四季度开始出货，明年开始上量。光模块毛利率水平将保持基本稳定。
9、公司的光放大器可以应用在激光雷达领域吗?如果可以，其性能、参数、结构有大的区别吗?
答：公司现有光放大器产品有应用在激光雷达领域的基础，公司在激光雷达领域目前没有明确的资本规划。公司拥有全波段激光器技术和全波段光放大技术，有关激光雷达产品的技术和概念设计尚处于早期研讨阶段。
10、公司大客户占比较高，未来占比趋势会有什么变化?有什么措施降低占比高的趋势?
答：近几年来，公司一直积极拓展新客户，每年新增客户数量较多，新增客户逐步形成营收贡献，大客户占比逐年稳定下降，随着产能扩充，将进一步满足新增客户日益增长的订单需求，逐步改善大客户销售占比较高的情况。
11、高端电信光模块的应用场景，主流的 100G、200G、400G 光模块在哪些细分场景有需求及其需求增速情况?
答：①、无线接入端用的是中低速率光模块，在中回传时汇聚成 100G\200G\400G 等高速光模块。宽带接入从 ONU 端到 OLT 端，使用的光模块速率较低，再往城域网节点汇聚，一般以 100G\200G 等高速光模块为主。 ②、在整个城域网，现在的趋势是相干光模块用量很大，100G、200G、 400G 相干光模块在 DCI 和城域波分领域中快速发展。 ③、骨干网的线路侧应用的是相干光模块，设备侧主要是电信级非相干光模块，设备侧的电信级光模块传输相对距离短、可靠性要求高，主要是以 100G 光模块为主。
12、公司子系统产品中包括了光收发模块、光放大器，在销售时是含光收发模块、光放大器一起交付给客户，还是分开交付，客户有需求再单独购买?
答：我们光传输子系统一般是整体交付，里面包含了光收发模块，光放大器，还有一些其它子系统设备。客户系统扩容时会单独采购一部分光收发模块和光放大器，其中光收发模块的采购量相对多一些。
13、今年和明年海外有没有比较大的机会，哪些产品会有大的机会?
答：海外市场，主要机会在 5G 建设。各国 5G 建设进度不一，技术方案也有差别。公司客户遍布全球二十多个国家和地区，覆盖电信设备制造商、数据通信设备制造商、电信运营商、数据运营商和专网等多个领域。公司针对海外 5G 市场建设特点，研发并已批量交付多款长距离高速光模块，小型化可插拔等光放大器产品，同时积极预研新型光传输子系统产品。
14、我们上市前做了激励，覆盖范围是怎样的?
答：我们上市前的股权激励对象主要是技术、市场、管理骨干，我们对大约 70 名员工进行了股权激励。公司股权激励涉及股份支付费用预计在 2022 年净利润将影响 3,053 万元左右，在 2023 年 9 月份前股份支付费用将计提完毕，对 2023 年净利润影响预计为 2,290 万元左右。
15、公司受疫情影响如何?
答：上半年春节前后苏州、无锡本地发生疫情，3 月份后上海爆发疫情，对整个华东供应链和人员流动造成了很大的影响，因此上半年我们的营收增长幅度不大，利润同比基本持平。目前看疫情对下半年的影响并未减弱，特别是 7 月份以来，全国性的疫情多点散发，无锡本土疫情爆发，对公司人员流动、业务进展、产品交付带来较大不利影响。
16、介绍一下公司研发人员情况?
答：2022 年上半年公司研发人员数量为 139 人，占总人数比例 22.16%。公司本部设有 4 个研发部门，分别负责光放大器、光器件、光收发模块、光传输子系统的研发工作。公司在成都设有全资子公司和研发中心，同时在南京筹建研发中心，加大在高端光收发模块、光电子新技术、新产品方面的研发投入。此外公司还与江苏省产业技术研究院共建联合创新中心。
