华星光8月营收月减15% Q3业绩低于前季

 9/9/2015,昨日，台湾华星光公告8月营收月减15.3%至3.2亿元，未如大多数法人预期，主要是新客户要求华星光GPON BOSA产品线要加上一道测试工序，以致8月未能出货新客户订单。法人预期，今年第三季应低于第二季，要等到10月份营收才会回升。

      华星光表示，华星光本身与代工厂都要加一套测试设备；而加装设备的费用仅几百万元，对整体成本增加几乎没有影响。法人表示，华星光8月营收表现，没有同业光环科技（3234）的单月创新高表现，的确未如预期，不过，在产品结构调整后，毛利率应该有优于第二季表现，每股获利仍有不错水平。

（一）华星光8月营收月减15.3%，未再创高：
    华星光表示，8月营收较7月减少，是新客户要求GPON BOSA代工厂要加装一套测试设备检测后才能出货，以致GPON BOSA出货减少。
    跟之前旧客户要求有所不同，预计要加一道工序的GPON BOSA产品，分别在9月、10月份时才拉货，因此第四季时才恢复正常出货水平，这符合华星光月前对第三季营运乐观中带着「谨慎」的预期。
    华星光与其代工厂加装新检测设备，对华星光本身来说，仅花费约几百万元，对营运成本影响不大。

（二）华星光的9月营收概况：
     华星光指出，因本（9）月GPON BOSA出货量递延，9月营收表现尚无法回到7月份历史高峰。
法人则初估，华星光整体第三季营收约10.4~10.5亿元，预计至少等到第四季，营运才会重返成长轨道。

（三）GPON占比增、EPON与收发模块比重少，华星光第三季毛利率成长：
     华星光7月份GPON营收占比约45%、EPON占比约30%，而光收发模块比例亦压低在10%左右，其他营收比重则为Data Center、4G LTE应用。
     从今年第二季开始，EPON需求没有成长，EPON对于整体光通讯产业第三季营运影响已不大。在GPON方面，整体中国大陆GPON需求仍不错，且新客户加入需求后，GPON占营运比重仍没有缩减，激励华星光7月与8月毛利率成长。
    法人指出，华星光第三季营收虽然没有第二季来得亮丽，且费用亦有增加，但是毛利率亦有成长，每股获利将不低于第二季。