第三方研究机构看经济危机中的电信业
发布时间：2009-02-06 09:06:25 热度：1350
2/6/2009，虽然有悲观者认为，2009年，经济的萧条对整个电信市场的影响会更加严重，从在线广告到芯片销售莫不如此。但有更多的研究成果表明，尽管某些市场已经显现出下滑的迹象，但总体而言，电信行业的前景十分看好，一些能抓住时机的大型企业甚至能在危机中获得意想不到的发展机遇。
这不是盲目乐观，而是习惯用数据说话的一群人得出的结论。最近许多咨询公司、研究机构、评级机构都作了关于电信业前景的调查，他们并没有忽视电信运营商和设备制造商为了应付危机纷纷采取结构重组和收缩策略的事实：2008年11月，英国电信公司宣布裁员1万人；2008年12月，美国AT&T公司裁员1.2万人，意大利电信裁员4000。此外，手机终端等许多领域都面临着销售量锐减的局面。然而，尽管现实情况看上去十分糟糕，但是绝大多数行业分析师在经过几个月的调查、统计和分析后，还是倾向于发布谨慎而乐观的评论。他们的结论也惊人地相似：在全球经济下滑的今天，电信行业可能将成为少数受影响不大的行业之一。
直面现实：增长放缓
Infonetics研究公司估计，全球电信服务提供商2008年的收入可能达1.63万亿美元，较2007年增加9.5%。市场分析机构金字塔研究公司的最新报告则显示，由于经济形势严峻，汇率大幅波动，2009年的电信服务市场产值预计将为1.4万亿美元，较上年增幅仅为1%。
金字塔公司认为，今年，电信公司将不断推出多种套餐和具有价格竞争力的多功能设备。报告显示，2009年，语音服务受创将最为严重，而非语音移动应用和宽带互联网接入服务有望保持强劲增长势头。2009年，语音服务市场预计将整体缩水3%(2008年增长6%)，而固定和移动数据市场却将达到4110亿美元，较2008年增长12%。
惠誉国际评级认为，作为电信行业增长的重要支柱，宽带服务在某些普及率已达60%的成熟市场已经遭遇增长放缓的问题。在经济衰退期，宽带服务收入增幅的下滑可能会更快，在一些国家甚至有可能出现增长停滞的局面。
Infonetics的首席分析师Stephane Teral表示，2009年，全球电信运营商的资本性支出（capex）将会减少。在美国、EMEA（欧洲/中东/非洲）及CALA（加勒比海/拉丁美洲）地区，运营商capex的削减幅度应该在5%以内，这是因为他们已经在一个相对较低的资本密度（capex/收入比）下运营，不会再有很大的削减空间。但是俄罗斯和亚洲市场，资本密度非常高，在经济不景气的今天，运营商削减资本支出的比例很可能将超过10%。
辨证对待：地域差异
Ovum咨询公司对不同地区的电信行业受金融危机影响的程度进行了调查分析。在参考了2008年第三季度全球移动通信运营商的财报后，Ovum公司指出，欧洲将成为最先受到影响的地区，该地区领先的移动通信运营商的表现整体上弱于其他地区，多家运营商的表现相较之前的季度明显走弱，其前景令人担忧。相反，北美市场的表现依然稳健，预计还将维持增长的态势。其中一个较大的原因是，北美市场上超过两年的长期合同有所增加。而新兴市场运营商的表现则更为突出。许多运营商依然保持强劲的发展态势，其中一些拉丁美洲和非洲地区的运营商更是取得了两位数的增长业绩。
由此，Ovum分析师Emeka Obiodu表示，尽管个别公司的表现令人担忧，但全球移动市场总体而言呈现良好的发展势头。移动通信已经成为用户必不可少的通信手段，不管全球经济如何演变，移动通信市场的中长期发展向好。
金字塔公司的报告也对区域性电信服务的营收增幅进行了预测，结论是新兴市场在预测的这段时间内依然充满活力。Arathoon说：“如今全球移动服务的普及率为60%，预计至2013年，这一数字将在印度和中国的带动下增至84%。2009至2013年间，这两大市场将新增8.29亿移动服务用户，相当于这段时期全球净增用户总数的44%。中东欧、亚太、非洲和中东地区的电信服务营收的年增幅将达7%，而北美和西欧这类成熟市场将受到经济环境恶化的影响。”
把握时机：适者生存
惠誉国际评级（Fitch Ratings）在调查了欧洲运营商的财报后表示，大多数公司2009年的收入都会保持稳定。该机构称，对债券投资者来说，电信领域显示了很强的自卫特性，电信公司有着充足的现金流，在削减成本上有很大的弹性，流动性也非常好。
惠誉还认为，全球性的信贷危机对一些实力强大的电信公司来说甚至是一种绝佳的机会，因为现在的电信资产价格已经跌至十分合理的水平，因此，大型电信公司很可能将获得意想不到的好时机来实施收购和兼并。事实上，当前已经有一些具有专长的小公司由于资金不足而面临倒闭；许多公司开始出售非核心资产度日；企业裁员名单中也不乏一些专业人士……在电信运营商大力开发融合服务的今天，这些低成本、高质量的“资源”弥足珍贵，能抓住这些机会的企业就离复苏更近一步，也能踏上未来发展更高的起点。此外，由于一些小型运营商将由于经济形势而退出市场，大公司承受的竞争压力也将有所缓和。
但是，惠誉的分析师也提出警告说，在某些市场中的企业必须采取更快速的反应措施。像英国和西班牙这样的国家，消费者信心持续下滑，运营商必须设法提供更有吸引力的移动和固定电话套餐服务才能留住一些用户。
看好未来：复苏可待
全球电信业将在2010年逐步走向复苏，这一点已经成为分析师的共识。Infonetics研究公司的首席分析师Stephane Teral指出，大多数运营商的资产负债表都很“干净”，财务基础坚实，在应对全球性金融危机时有强大的后盾。他说，电信公司经过了世纪之交的网络泡沫和电信泡沫后，自我调整的能力显著提高，控制成本的能力也大大增强。据Infonetics的统计分析，2008年全球电信运营商的资本性支出（capex）达2750亿美元，比2007年增长10.5%；但预计2009年这一数字将减少2%；2010年的支出大约与2009年持平；到2011年以后，电信运营商的capex将缓慢回升。
金字塔研究公司调研部副总裁Leslie Arathoon表示，由于受到多种因素的推动，全球电信市场有望在2010年复苏。他说：“移动数据将成为增长的主要动力，2009年的营收将增至2230亿美元，增幅为15%。包括3G移动用户在内的宽带用户人数到2013年将增长一倍多，从目前的9.65亿增至20多亿。这将为数字内容、应用产品和广告创造一个重要的目标市场。”
卫星行业的咨询公司NSR认为，卫星服务将在未来几年持续增长。不过，商业卫星运营商在未来12～18个月里可能要过一段苦日子。NSR的高级分析师Patrick French说，在接下来的几个季度中，需求将比前几年少，但也不会一下子减少到无。French指出，2009年～2010年，还有多颗卫星要发射，使卫星服务的覆盖范围再次扩大，这将为经济逐步恢复时需求的回暖打好基础。他预计，2007年到2017年间，全球卫星服务的收入将以年均4.5%的幅度增长，到2017年将达129亿美元。
这不是盲目乐观，而是习惯用数据说话的一群人得出的结论。最近许多咨询公司、研究机构、评级机构都作了关于电信业前景的调查，他们并没有忽视电信运营商和设备制造商为了应付危机纷纷采取结构重组和收缩策略的事实：2008年11月，英国电信公司宣布裁员1万人；2008年12月，美国AT&T公司裁员1.2万人，意大利电信裁员4000。此外，手机终端等许多领域都面临着销售量锐减的局面。然而，尽管现实情况看上去十分糟糕，但是绝大多数行业分析师在经过几个月的调查、统计和分析后，还是倾向于发布谨慎而乐观的评论。他们的结论也惊人地相似：在全球经济下滑的今天，电信行业可能将成为少数受影响不大的行业之一。
直面现实：增长放缓
Infonetics研究公司估计，全球电信服务提供商2008年的收入可能达1.63万亿美元，较2007年增加9.5%。市场分析机构金字塔研究公司的最新报告则显示，由于经济形势严峻，汇率大幅波动，2009年的电信服务市场产值预计将为1.4万亿美元，较上年增幅仅为1%。
金字塔公司认为，今年，电信公司将不断推出多种套餐和具有价格竞争力的多功能设备。报告显示，2009年，语音服务受创将最为严重，而非语音移动应用和宽带互联网接入服务有望保持强劲增长势头。2009年，语音服务市场预计将整体缩水3%(2008年增长6%)，而固定和移动数据市场却将达到4110亿美元，较2008年增长12%。
惠誉国际评级认为，作为电信行业增长的重要支柱，宽带服务在某些普及率已达60%的成熟市场已经遭遇增长放缓的问题。在经济衰退期，宽带服务收入增幅的下滑可能会更快，在一些国家甚至有可能出现增长停滞的局面。
Infonetics的首席分析师Stephane Teral表示，2009年，全球电信运营商的资本性支出（capex）将会减少。在美国、EMEA（欧洲/中东/非洲）及CALA（加勒比海/拉丁美洲）地区，运营商capex的削减幅度应该在5%以内，这是因为他们已经在一个相对较低的资本密度（capex/收入比）下运营，不会再有很大的削减空间。但是俄罗斯和亚洲市场，资本密度非常高，在经济不景气的今天，运营商削减资本支出的比例很可能将超过10%。
辨证对待：地域差异
Ovum咨询公司对不同地区的电信行业受金融危机影响的程度进行了调查分析。在参考了2008年第三季度全球移动通信运营商的财报后，Ovum公司指出，欧洲将成为最先受到影响的地区，该地区领先的移动通信运营商的表现整体上弱于其他地区，多家运营商的表现相较之前的季度明显走弱，其前景令人担忧。相反，北美市场的表现依然稳健，预计还将维持增长的态势。其中一个较大的原因是，北美市场上超过两年的长期合同有所增加。而新兴市场运营商的表现则更为突出。许多运营商依然保持强劲的发展态势，其中一些拉丁美洲和非洲地区的运营商更是取得了两位数的增长业绩。
由此，Ovum分析师Emeka Obiodu表示，尽管个别公司的表现令人担忧，但全球移动市场总体而言呈现良好的发展势头。移动通信已经成为用户必不可少的通信手段，不管全球经济如何演变，移动通信市场的中长期发展向好。
金字塔公司的报告也对区域性电信服务的营收增幅进行了预测，结论是新兴市场在预测的这段时间内依然充满活力。Arathoon说：“如今全球移动服务的普及率为60%，预计至2013年，这一数字将在印度和中国的带动下增至84%。2009至2013年间，这两大市场将新增8.29亿移动服务用户，相当于这段时期全球净增用户总数的44%。中东欧、亚太、非洲和中东地区的电信服务营收的年增幅将达7%，而北美和西欧这类成熟市场将受到经济环境恶化的影响。”
把握时机：适者生存
惠誉国际评级（Fitch Ratings）在调查了欧洲运营商的财报后表示，大多数公司2009年的收入都会保持稳定。该机构称，对债券投资者来说，电信领域显示了很强的自卫特性，电信公司有着充足的现金流，在削减成本上有很大的弹性，流动性也非常好。
惠誉还认为，全球性的信贷危机对一些实力强大的电信公司来说甚至是一种绝佳的机会，因为现在的电信资产价格已经跌至十分合理的水平，因此，大型电信公司很可能将获得意想不到的好时机来实施收购和兼并。事实上，当前已经有一些具有专长的小公司由于资金不足而面临倒闭；许多公司开始出售非核心资产度日；企业裁员名单中也不乏一些专业人士……在电信运营商大力开发融合服务的今天，这些低成本、高质量的“资源”弥足珍贵，能抓住这些机会的企业就离复苏更近一步，也能踏上未来发展更高的起点。此外，由于一些小型运营商将由于经济形势而退出市场，大公司承受的竞争压力也将有所缓和。
但是，惠誉的分析师也提出警告说，在某些市场中的企业必须采取更快速的反应措施。像英国和西班牙这样的国家，消费者信心持续下滑，运营商必须设法提供更有吸引力的移动和固定电话套餐服务才能留住一些用户。
看好未来：复苏可待
全球电信业将在2010年逐步走向复苏，这一点已经成为分析师的共识。Infonetics研究公司的首席分析师Stephane Teral指出，大多数运营商的资产负债表都很“干净”，财务基础坚实，在应对全球性金融危机时有强大的后盾。他说，电信公司经过了世纪之交的网络泡沫和电信泡沫后，自我调整的能力显著提高，控制成本的能力也大大增强。据Infonetics的统计分析，2008年全球电信运营商的资本性支出（capex）达2750亿美元，比2007年增长10.5%；但预计2009年这一数字将减少2%；2010年的支出大约与2009年持平；到2011年以后，电信运营商的capex将缓慢回升。
金字塔研究公司调研部副总裁Leslie Arathoon表示，由于受到多种因素的推动，全球电信市场有望在2010年复苏。他说：“移动数据将成为增长的主要动力，2009年的营收将增至2230亿美元，增幅为15%。包括3G移动用户在内的宽带用户人数到2013年将增长一倍多，从目前的9.65亿增至20多亿。这将为数字内容、应用产品和广告创造一个重要的目标市场。”
卫星行业的咨询公司NSR认为，卫星服务将在未来几年持续增长。不过，商业卫星运营商在未来12～18个月里可能要过一段苦日子。NSR的高级分析师Patrick French说，在接下来的几个季度中，需求将比前几年少，但也不会一下子减少到无。French指出，2009年～2010年，还有多颗卫星要发射，使卫星服务的覆盖范围再次扩大，这将为经济逐步恢复时需求的回暖打好基础。他预计，2007年到2017年间，全球卫星服务的收入将以年均4.5%的幅度增长，到2017年将达129亿美元。
