湘财证券：WLAN市场研究

 4/22/2011，最近公布的3大运营商资本开支中，无线部分达到1161亿，超过了市场的普遍预期，尤其是中国移动的资本开支增长达到2%。然而其中一个和往年的巨大不同在于，wlan被各大运营商提到了相当高度。由于3 家运营商的移动数据业务上升都非常快，普通 GSM/EDGE已经绝对无法满足要求。而 3G也目前的密度下，也无法承载大数据流量，所以中移动，中电信，中联通 3 家都有意愿发展 WLAN。其中意愿最强烈的是中移动，因为 TD 无法有效分担Edge 的数据流量。

　　截至2010 年，中国移动目前热点数量大概在12万个，中国电信的 WiFi热点数量超过10万个，中国联通目前其热点数量最多仅为3-5 万个。WLAN的最适用区域是室内，人流密度较大区域。预计建设的量今年大致的增长将达到100%。

　　Wlan设备占大头的是接入热点AP，AP设备中目前基本都使用芯片套片(基本就是Atheros和Boardcom 2家，所以Wlan产品技术门槛不高，技术比拼各家指标比较接近。中标的关键在于价格和商务。这也正是为什么移动和联通的集采各家中小厂商各显神通，频频出现黑马的原因。(09年是弘浩明传，10年是三元达)

　　所以前期市场爆炒三元达等个股就是对于这方面的预期，而我们的观点是，1.对于中小客户，这种市场的信息是不对称的。2.这种短期的盈利增长是不可持续的。所以建议尽量避免涉足wlan设备类公司的短期热抄，而关注网络优化类的公司是更好的选择，因为他们受益wlan建设更为明确，更为持久。

　　相关的公司有杰赛科技，世纪鼎利，华星创业，国脉科技等。